Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»:
Второй квартал 2018 года для товарных рынков был сложным, но в целом позитивным. Товарный индекс CRB показал прирост на 3,7% в квартальном выражении, хотя в годовом отношении рост составил 13,7%. Очень сильное влияние на рынки оказывала нервная обстановка в мировой торговле. Односторонние американские санкции к ряду государств и угрозы их введения, а также эскалирующая торговая война США с остальным миром усиливают опасения за макроэкономическую стабильность и рост мировой экономики в среднесрочной перспективе. ВТО находится под угрозой разрушения или, как минимум, реорганизации, что в совокупности с повсеместными торговыми барьерами может привести к падению объёмов мировой торговли.
Курс доллара США в прошедшем квартале слегка укрепился, что оказало негативное влияние на товарные рынки, особенно на рынки драгоценных металлов. Переток средств в казначейские облигации США после повышения ставки ФРС в ходе июньского заседания оказывал дополнительное давление на стоимость золота и серебра. Тем не менее дальнейшие ожидания по металлам остаются позитивными. Рынки платиноидов оказались под давлением продаж в связи с угрозой падения мирового производства автомобилей. Рынки цветных металлов также остаются под сильным влиянием торговых противоречий, угрожающих потреблению.
При этом стоимость нефти продолжала расти в результате сокращения предложения. Однако к концу 2 квартала ОПЕК+ увеличила поставки нефти на рынок, частично компенсировав выбывающее производство в ряде стран-производителей.
Рынки зерновых продолжали расти в ожидании снижения мирового производства в сезоне 2018-19, но взаимное введение импортных пошлин на поставки товаров между США и Китаем привело к резкой коррекции цен вниз в июне 2018 года. Особенно сильное падение показали цены на соевые бобы, в связи с тем, что данный товар является наиболее значимой статьей китайского импорта из США.
Рынки тропических товаров также оставались под давлением продаж в связи с сохраняющимся перепроизводством данных видов сырья и большим навесом накопленных запасов.
Третий квартал 2018 года может стать более позитивным для рынков драгоценных металлов, но нервозность в мировой торговле будет отрицательно влиять на прочие товарные активы. Наиболее интересными активами останутся нефть, золото, серебро и зерновые.
Полная версия обзора доступна
