Рубль: волатильная сессия

Динамика цен на нефть и заседание Комитета ФРС США по операциям на открытом рынке предопределили волатильное поведение рубля в ходе вчерашней сессии. Рубль начал день на уровне предыдущего закрытия, однако падение цены Brent ниже 49.5 долл./барр. испортило аппетит к риску, спровоцировав фиксацию прибыли на российском валютном рынке. В продолжение всей московской сессии курс рубля снижался, игнорируя все попытки нефти к восстановлению. Вечером давление на нефтяные котировки усилилось, в результате чего цена Brent упала до 48.3 долл., а рубль ослаб до 66.20 за доллар. Однако после того как FOMC объявил о своем решении оставить все как есть, котировки Brent отскочили к 49.5 долл./барр., но, не сумев удержаться на этом уровне, позднее отступили к отметке 49.1 долл. (минус 1.4%). Рубль, чутко реагирующий на все изменения в динамике цен на нефть, на какое-то время восстановился до 65.00, но затем также скорректировался до 65.49 (минус 0.1%). В то же время вследствие укрепления евро относительно доллара до 1.144 стоимость бивалютной корзины снизилась на 0.7%.

На развивающихся рынках аппетит к риску в преддверии заявления FOMC снизился. Утром валюты развивающихся рынков торговались в минусе, но после того как стало известно, что ФРС оставляет целевой диапазон ставки по федеральным фондам на прежнем уровне (0.0–0.25%), они смогли отыграть часть внутридневных потерь. Бразильский реал (минус 1.7%) вновь смотрелся хуже рынка, южноафриканский ранд и турецкая лира завершили день снижением соответственно на 0.7% и 0.5%.

Денежный рынок: ставки NDF растут

Однодневная ставка валютного свопа вчера несколько снизилась, ее средневзвешенное значение составило 11.47% (минус 17 бп). Средства на корреспондентских счетах банков вчера утром увеличились до 1.49 трлн руб. Однако спрос на ликвидность остается высоким, поскольку период уплаты налогов постепенно приближается к своей высшей точке. Банки привлекли 148 млрд руб. в рамках проводимых регулятором операций однодневного репо и еще 50 млрд руб. – на депозитном аукционе Федерального казначейства. Волатильность на валютном рынке подтолкнула ставки NDF к росту: в средней части кривой они поднялись на 10-15 бп, до 12.25%. Вместе с тем ставки кросс-валютного свопа продолжили снижаться и закрылись в минусе в среднем на 3 бп по всем сегментам кривой. На кривой процентных свопов мы отметили повышение ставок на 8–10 бп, при этом 3-месячная ставка MosPrime осталась на уровне 12%.

ОФЗ: фиксация прибыли

Вчерашняя сессия на рынке ОФЗ характеризовалась ограниченной торговой активностью. Коррекция курса рубля послужила причиной фиксации прибыли по более длинным бумагам, в результате чего ОФЗ-26212 (YTM 11.24%) подешевели на 0.3 пп, а стоимость ОФЗ-26211 и ОФЗ-26215 понизилась на 0.1 пп. В то же время короткие облигации выглядели устойчивыми и закрылись в плюсе на 0.1–0.2 пп.  В итоге наклон кривой немного увеличился за счет того, что доходности на дальнем отрезке повысились на 5 бп, а на ближнем – понизились на 6–9 бп. Средний отрезок кривой продолжил торговаться практически на прежних позициях в диапазоне 11.4–11.5%.