Только новости экономики
Все новости
Узнать подробнее!
Экономика

Экспертное мнение аналитиков ВТБ Капитал

Рубль: лучше большинства аналогов
15.09.2015 15:40:00
Поделиться
Подписаться

Рубль: лучше большинства аналогов

Вчерашний день оказался весьма успешным для российского рубля, несмотря на снижение нефтяных котировок, заметно опередившего по своей динамике большинство сопоставимых валют. Уже на открытии рубль укрепился относительно доллара до 67.80, а во второй половине дня получил дополнительную поддержку, благодаря которой в какой-то момент вплотную приблизился к отметке 67.20. Однако из-за ухудшения ликвидности и снижения цен на нефть удержаться на внутридневных максимумах не удалось, и закрытие произошло на отметке 67.53 (плюс 0.7%). Торговая активность была небольшой: объем сделок на ММВБ составил всего 3.6 млрд долл. Валюты развивающихся рынков в среднем подорожали на 0.2%, однако турецкая лира осталась под давлением, скорректировавшись по итогам сессии на 0.4%. В то же время бразильский реал продемонстрировал убедительный отскок, подорожав за день на 1.5%. Курсы сырьевых валют изменялись разнонаправленно: австралийский и новозеландский доллары укрепились соответственно на 0.7% и 0.2%, норвежская крона ослабла на 0.3%.  

Ситуация на рынке нефти выглядела совершенно иначе. Уже утром котировки Brent опустились ниже 48 долл./барр., а к закрытию упали до 46.4 долл./барр. (минус 3.7%). Тем не менее в последних статданных по рынку нефти можно заметить признаки относительной стабилизации, так что с фундаментальной точки зрения при условии консолидации Brent в районе 50 долл./барр. рубль имеет шансы на дальнейшее укрепление.

Денежный рынок: ставки поднялись

Ввиду устойчивого спроса на ликвидность ставка однодневного валютного свопа продолжила расти. Средневзвешенное значение вчера поднялось до 11.66% (плюс 41 бп), ставка на закрытии торгов равнялась 11.34%. Другие ставки денежного рынка также сместились выше. В ближнем сегменте кривой NDF ставки повысились на 10 бп, месячная и трехмесячная закрылись на 11.65% и 12.15% соответственно. Более длинные ставки NDF практически не изменились, оставшись на уровне 12.45%. Ставки кросс-валютного свопа по всем сегментам кривой стали выше в среднем на 5–8 бп, двухлетняя поднялась до 11.75%. Между тем 3-месячная ставка MosPrime повысилась до 11.92% (плюс 18 бп), потянув за собой и кривую процентных свопов, где годовая ставка подскочила до 12.80% (плюс 15 бп), среднесрочные ставки подросли на 5 бп, длинные ставки – приблизительно на 10 бп.

ОФЗ: в небольшом плюсе

Узнать подробнее!

Цены на рынке ОФЗ вчера практически не изменились. Торги открылись на уровнях предыдущего дня, но вскоре котировки снизились на 0.1 пп. В последующие часы укрепление рубля помогло рынку восстановить позиции, при этом доходности по всей длине кривой опустились на 2–3 бп. В средней части кривой цены подросли на 0.1 пп, а в дальнем конце вернулись к уровням предыдущего закрытия. Выпуск ОФЗ-26215 (YTM 11.52%) выглядел лучше других, поднявшись в цене на 0.3 пп. Если сравнивать различные сегменты рынка, то ОФЗ с фиксированным купоном, на наш взгляд, сейчас справедливо оценены как относительно ставок денежного рынка, так и относительно ставок Банка России, что должно дополнительно способствовать спросу на них со стороны российских банков. В то же время индексируемые на инфляцию ОФЗ, на наш взгляд, выглядят дорогими, исходя из 8% уровня вмененной инфляции, предполагаемого текущими котировками. Инфляционные перспективы будущего года выглядят достаточно оптимистично: мы ожидаем, что благодаря эффекту базы инфляция в 2016 г. замедлится приблизительно до 7%. Ключевыми рисками в данном случае являются эффект переноса от ослабления рубля и будущая траектория фискальной политики.

Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Чернявская

Теги:
Поделиться
Подписаться
Комментарии для сайта Cackle
Читайте также
Россельхознадзор нашел некачественную крупу в госучреждениях  - новости Афанасий
Экономика

Россельхознадзор нашел некачественную крупу в госучреждениях

23.09.2020
Обновлен Государственный реестр селекционных достижений - новости Афанасий
Экономика

Обновлен Государственный реестр селекционных достижений

23.09.2020
«Метр квадратный» и ПИК автоматизировали процесс расчетов по сделкам с недвижимостью - новости Афанасий
Экономика

«Метр квадратный» и ПИК автоматизировали процесс расчетов по сделкам с недвижимостью

23.09.2020
ВТБ запустил рекламную кампанию в поддержку цифровых услуг для предпринимателей - новости Афанасий
Экономика

ВТБ запустил рекламную кампанию в поддержку цифровых услуг для предпринимателей

23.09.2020
ВТБ Лизинг наращивает объемы сотрудничества с Яндекс.Такси - новости Афанасий
Экономика

ВТБ Лизинг наращивает объемы сотрудничества с Яндекс.Такси

23.09.2020
Налоговики рассказали, как правильно жаловаться - новости Афанасий
Экономика

Налоговики рассказали, как правильно жаловаться

23.09.2020
Банк «Открытие» обновил мобильный банк для предпринимателей - новости Афанасий
Экономика

Банк «Открытие» обновил мобильный банк для предпринимателей

23.09.2020
Сергей Дырин возглавил управление оценки доходности розничных продуктов и портфеля ВТБ - новости Афанасий
Экономика

Сергей Дырин возглавил управление оценки доходности розничных продуктов и портфеля ВТБ

23.09.2020
Новости партнеров
Рекомендуемое
В Твери собрали первый в России низкопольный трамвай для узкой колеи - новости Афанасий
Экономика

В Твери собрали первый в России низкопольный трамвай для узкой колеи

22.09.2020
1
Мотоциклисты Твери закроют сезон - новости Афанасий
Афиша

Мотоциклисты Твери закроют сезон

20.09.2020
В Твери состоятся соревнования по бегу по лужам - новости Афанасий
Спорт

В Твери состоятся соревнования по бегу по лужам

20.09.2020
Пряники из Твери украсили торт-победитель лучшего народного кондитера России - новости Афанасий
Общество

Пряники из Твери украсили торт-победитель лучшего народного кондитера России

19.09.2020

Текстографический блок

Работа в Торжке: ОАО «Пожтехника» приглашает на работу слесарей сборщиков, электриков, сварщиков, маляров




Яндекс.Метрика