Только новости экономики
Все новости
Экономика

Экспертное мнение аналитиков ВТБ Капитал от 20 июля

Рубль: в узком диапазоне
20.07.2015 10:24:00
Поделиться
Подписаться

Рубль: в узком диапазоне

Пятничную сессию рубль начал небольшим укреплением (до 56.8 относительно доллара), чему способствовали робкие попытки к восстановлению на рынке нефти. Однако во второй половине дня нефтяной рынок развернулся в сторону снижения, и к концу сессии цена Brent откатилась к отметке 56.3 долл./барр. (минус 0.2%). На это сразу отреагировал российский валютный рынок: курс доллара вернулся к уровню 57.00, где и оставался до конца торгов. Закрытие произошло на отметке 56.95, то есть на уровне предыдущего дня. Торговая активность была небольшой: оборот в паре доллар-рубль на ММВБ составил всего 2.7 млрд долл.

Валюты развивающихся рынков демонстрировали разнонаправленную динамику: бразильский реал подешевел на 1.0%, мексиканский песо – на 0.6%, израильский шекель – на 0.7%. Южноафриканский ранд продолжал лидировать (плюс 0.2%), курс турецкой лиры восстановился на 0.1%. В целом же индекс валют развивающихся рынков в пятницу снизился на 0.3%.

На этой неделе экспортеры должны увеличить продажи валюты и тем самым оказать поддержку рублю и уменьшить негативное влияние со стороны рынка нефти. Однако что касается среднесрочной перспективы, то мы по-прежнему считаем, что в силу фундаментальных факторов (выплата дивидендов и внешних обязательств) баланс рынка продолжит смещаться в сторону длинных позиций в паре доллар-рубль.

Денежный рынок: ослабление спроса на ликвидность

В минувшую пятницу спрос на ликвидность стал более умеренным, но однодневная ставка валютного свопа не изменилась, закрывшись на отметке 12.56%; ее средневзвешенное значение по итогам торгов составило 12.07%. Повышение ставок валютного свопа произошло вечером, когда Банк России уже покинул рынок, поэтому в итоге объем операций валютного свопа с Банком России остался нулевым. Кроме того, банки на 89 млрд руб. сократили объем операций репо по фиксированной ставке, составивший 42 млрд руб. На этой неделе Федеральное казначейство проведет два депозитных аукциона на общую сумму 180 млрд руб., что дает банкам возможность рефинансировать подлежащие погашению депозиты на сумму 187 млрд руб. Однако мы полагаем, что банки могут отдать предпочтение инструментам Банк России с фиксированной ставкой, как происходило в преддверии предыдущих заседаний по вопросам денежно-кредитной политики. Кривая NDF/кросс-валютных свопов вчера поднялась в среднем на 5–10 бп, а 3-летняя ставка кросс-валютного свопа подскочила до 10.37% (плюс 21 бп). Ставки процентного свопа торговались разнонаправленно: годовое значение понизилось на 9 бп (до 12.44%), средний отрезок кривой поднялся на 6–13 бп, а длинные ставки опустились на 5 бп.

ОФЗ: ралли на полдня

Рынок ОФЗ в пятницу открылся активным ростом на фоне размещения дебютного выпуска облигаций, индексируемых на инфляцию. Уже утром длинные выпуски торговались в плюсе на 0.7–1.0 пп. Во второй половине дня цена RFLB 28 даже достигла отметки в 79.75, но на этом этапе спрос начал ослабевать, и по итогам торгов дальний отрезок кривой подорожал относительно предыдущего дня всего на 0.3–0.7 пп, а среднесрочные и короткие облигации прибавили в цене 0.1–0.2 пп. Кривая доходностей сместилась вниз на 5–10 бп, остановившись на уровне 10.30–10.40%.

События предстоящей недели: затишье перед очередным заседанием Банка России по вопросам денежно-кредитной политики

На этой неделе существенных событий не ожидается. Макроэкономическая статистика ограничится данными об уровне инфляции за очередную неделю, которые представит Росстат.

Как отмечается в нашем очередном отчете Russia Output & Demand – June; the trough is only months away, низкий уровень спроса продолжает оказывать дезинфляционное давление, которое в сочетании с благоприятным сезонным трендом в динамике цен на продовольственные товары, по нашим расчетам, удержит недельную инфляцию на этой и следующей неделе на уровне 0.0–0.1%.

Аналитики ВТБ Капитал
Александр Исаков, Петр Гришин

Теги:
Поделиться
Подписаться
Комментарии для сайта Cackle
Читайте также
Фитосанитарный контроль за минувшую неделю не выявил нарушений - новости Афанасий
Экономика

Фитосанитарный контроль за минувшую неделю не выявил нарушений

01.03.2021
Банк России включил АО ВТБ Регистратор в реестр операторов инвестиционных платформ - новости Афанасий
Экономика

Банк России включил АО ВТБ Регистратор в реестр операторов инвестиционных платформ

01.03.2021
Совершать сделки в ВТБ Мои Инвестиции теперь можно с 7 утра - новости Афанасий
Экономика

Совершать сделки в ВТБ Мои Инвестиции теперь можно с 7 утра

01.03.2021
Банк «Открытие» увеличил максимальную сумму ипотечного кредита - новости Афанасий
Экономика

Банк «Открытие» увеличил максимальную сумму ипотечного кредита

01.03.2021
Банк «Открытие»: россияне не намерены отказываться от депозитов после введения налога на доход с вкладов - новости Афанасий
Экономика

Банк «Открытие»: россияне не намерены отказываться от депозитов после введения налога на доход с вкладов

01.03.2021
Калининская АЭС: в Тверской области создали уникальный англо-русский словарь технических терминов атомной отрасли - новости Афанасий
Экономика

Калининская АЭС: в Тверской области создали уникальный англо-русский словарь технических терминов атомной отрасли

01.03.2021
ВТБ и «Газпром нефть» запустили расчеты по блокчейн - новости Афанасий
Экономика

ВТБ и «Газпром нефть» запустили расчеты по блокчейн

01.03.2021
Жители Тверской области с начала года набрали кредитов на 3 млрд рублей  - новости Афанасий
Экономика

Жители Тверской области с начала года набрали кредитов на 3 млрд рублей

01.03.2021
Новости партнеров
Рекомендуемое
Кто заставляет пешеходов ждать и почему выделенные полосы в Твери – лишь мечты? Главный автоинспектор города о переходах, светофорах и серых заборчиках - новости Афанасий
Общество

Кто заставляет пешеходов ждать и почему выделенные полосы в Твери – лишь мечты? Главный автоинспектор города о переходах, светофорах и серых заборчиках

01.03.2021
Нет справки - нет денег: кто останется без детских пособий с марта - новости Афанасий
Общество

Нет справки - нет денег: кто останется без детских пособий с марта

25.02.2021
Сроки введения новых правил техосмотра в России перенесли - новости Афанасий
Общество

Сроки введения новых правил техосмотра в России перенесли

25.02.2021
В России снова изменили правила получения пенсий и пособий - новости Афанасий
Общество

В России снова изменили правила получения пенсий и пособий

25.02.2021
Узнай подробности
Яндекс.Метрика