Только новости экономики
Все новости
Экономика

Экспертное мнение аналитиков ВТБ Капитал от 26 мая

Отчет Росстата за апрель указывает на продолжающееся замедление роста экономики
26.05.2015 13:08:00
Поделиться
Подписаться

Отчет Росстата за апрель указывает на продолжающееся замедление роста экономики

Все основные тенденции, которые были характерны для российской экономики в последние месяцы, остаются в силе: адаптация рынка труда продолжается, потребители уменьшают расходы, чтобы уложиться в рамки более низких реальных зарплат, рост реального эффективного курса рубля постепенно лишает корпоративный сектор той исключительной конкурентоспособности на внешних рынках, которую он получил благодаря девальвации (хотя она все равно остается значительной), а инвестиции в основной капитал продолжают снижаться, так как инвесторы ждут более благоприятного момента, чтобы начать наращивать производственные мощности. На наш взгляд, продолжающийся спад экономической активности свидетельствует в пользу предположения об укреплении дезинфляционного тренда, что для Банка России, вероятнее всего, станет основанием для дальнейшего понижения процентных ставок.

Рубль: в небольшом минусе

Активность на российском валютном рынке вчера была предсказуемо низкой – оборот в паре доллар-рубль на ММВБ составил лишь 2.3 млрд руб. Международные инвесторы в сессии не участвовали, поскольку рынки США и Великобритании были закрыты в связи с государственными праздниками. Рубль открылся укреплением благодаря продолжающимся продажам иностранной валюты экспортерами и относительной стабилизации на рынке нефти. Утром курс доллара опустился до 49.80, но на этом уровне рубль ощутил сильное сопротивление. К концу дня курс остановился на отметке 50.02, то есть рубль относительно доллара ослаб на 0.03%. Между тем индекс валют развивающихся рынков понизился на 0.2–0.3% к доллару; в составе индекса более других валют подешевели турецкая лира и южноафриканский ранд – на 0.6 и 0.4% соответственно. Сырьевые валюты закрылись преимущественно без изменений.

На наш взгляд, главным техническим фактором поддержки рубля в данный момент является продажа иностранной валюты компаниями - экспортерами, вступившими в последнюю неделю периода уплаты налогов. Однако в начале нового месяца этот фактор, вероятнее всего, утратит силу. С другой стороны, сумма платежей по внешнему долгу в июне более чем вдвое превысит майский уровень, корпоративный сектор начнет выплату дивидендов, а спрос на иностранную валюту со стороны населения может увеличиться по мере приближения периода отпусков.

Банк России вчера отменил аукцион годового валютного репо в связи с улучшением ситуации на валютном рынке. На аукционе месячного репо регулятор предложил 1.4 млрд долл., из которых банки привлекли 1.3 млрд долл. по средней ставке 2.19%, что ниже потребностей банковской системы для рефинансирования долговых обязательств в рамках этого инструмента. Помимо этого, Банк России вчера купил на рынке очередные 200 млн долл.

На фоне налоговых расходов однодневные ставки поднялись до уровня предложения Банка России

Вчера операции однодневного свопа из долларов в рубли не проводились, но ставки свопа из евро в рубли достигли уровня предложения Банка России (13.5%). В рамках этих операций коммерческие банки заняли у регулятора порядка 3.0 млрд руб. Еще 54 млрд руб. было привлечено в рамках однодневного репо. Однако львиную долю своих потребностей в ликвидности банки покрыли за счет свободных резервов, судя по тому, что остаток средств на их депозитах в Банке России существенно сократился. Ставки NDF в условиях низкой активности нерезидентов почти не изменились, но при этом месячная ставка кросс-валютного свопа опустилась примерно на 18 бп, до 12.37%. Трехмесячная ставка Mosprime также понизилась – на 9 бп, до 13.38%. Это подтверждает наше предположение о том, что нынешнее давление на денежный рынок его участники рассматривают как временное, в первую очередь ориентируясь на краткосрочные тенденции. Напомним, следующее заседание Банка России по вопросам денежно-кредитной политики состоится в середине июня.

Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Зуева

Теги:
Поделиться
Подписаться
Комментарии для сайта Cackle
Читайте также
Лесопродукция Тверской области поставляется в 27 стран мира - новости Афанасий
Экономика

Лесопродукция Тверской области поставляется в 27 стран мира

10.07.2020
Траты россиян возвращаются к уровню до пандемии - новости Афанасий
Экономика

Траты россиян возвращаются к уровню до пандемии

10.07.2020
Банк ВТБ признан лучшим брокером России - новости Афанасий
Экономика

Банк ВТБ признан лучшим брокером России

10.07.2020
В Системе быстрых платежей появился сервис переводов между своими счетами  - новости Афанасий
Экономика

В Системе быстрых платежей появился сервис переводов между своими счетами

10.07.2020
ВТБ предупреждает о мошенничестве с бонусными счетами - новости Афанасий
Экономика

ВТБ предупреждает о мошенничестве с бонусными счетами

10.07.2020
Тверской области требуются. Опубликован топ-50 профессий и специальностей региона - новости Афанасий
Экономика

Тверской области требуются. Опубликован топ-50 профессий и специальностей региона

10.07.2020
1
В Тверской области будет принят закон для снижения возраста самозанятых граждан до 16 - новости Афанасий
Экономика

В Тверской области будет принят закон для снижения возраста самозанятых граждан до 16

09.07.2020
Тверская область заняла первое место в ЦФО по темпам роста налоговых и неналоговых доходов консолидированного бюджета за 5 месяцев 2020 года - новости Афанасий
Экономика

Тверская область заняла первое место в ЦФО по темпам роста налоговых и неналоговых доходов консолидированного бюджета за 5 месяцев 2020 года

09.07.2020
Новости партнеров
Рекомендуемое
Для российских водителей придумали восемь новых штрафов - новости Афанасий
Общество

Для российских водителей придумали восемь новых штрафов

09.07.2020
Пенсионерам и бизнесу дадут рассрочку по долгам - новости Афанасий
Экономика

Пенсионерам и бизнесу дадут рассрочку по долгам

08.07.2020
Как оформить бесплатную парковку для инвалида - новости Афанасий
Общество

Как оформить бесплатную парковку для инвалида

07.07.2020
1
Стать агентом «Росгосстраха» и зарабатывать можно еще проще   - новости Афанасий
Экономика

Стать агентом «Росгосстраха» и зарабатывать можно еще проще

07.07.2020

Текстографический блок

Работа в Торжке: ОАО «Пожтехника» приглашает на работу слесарей сборщиков, электриков, сварщиков, маляров




Яндекс.Метрика