Только новости экономики
Все новости
Экономика

Экспертное мнение аналитиков ВТБ Капитал от 17 апреля

Банк России: обновленный график погашения внешнего долга
17.04.2015 12:41:00
Поделиться
Подписаться

Банк России: обновленный график погашения внешнего долга

Банк России вчера обновил график погашения внешнего долга на 2015 г. В целом, по оценке регулятора, за 4к14 краткосрочный (со сроком погашения в ближайшие 12 месяцев) внешний долг банков сократился на 4.1 млрд долл., до 40.4 млрд долл.; долг корпоративного сектора – на 16.2 млрд долл., до 77.2 млрд долл. Между тем к этим оценкам следует относиться осторожно. На наш взгляд, расчеты регулятора по погашениям внешнего долга банками достаточно точны, а вот данные по корпоративному сектору включают различные межгрупповые трансграничные потоки, по сути не относящиеся к долговым обязательствам. Оценивая погашение корпоративного долга по данным из публичных источников, мы получаем гораздо более скромные суммы. Наши расчеты показывают, что российским компаниям до конца года предстоит погасить 24 млрд долл., а не 34 млрд долл. по версии Банка России. Вместе с тем мы допускаем, что наши расчеты могут содержать определенную погрешность из-за устаревших данных или пропусков по двусторонним сделкам. Как бы то ни было, в апреле и мае суммы выплат невелики, в последующие месяцы они заметно увеличиваются, а пик выплат приходится на декабрь.

Рубль: без существенных изменений, несмотря на рост котировок нефти

Торговая активность на российском валютном рынке вчера выросла – объем сделок в паре доллар-рубль на ММВБ составил 4.5 млрд долл. В ходе московской сессии котировки рубля отличались волатильностью и в целом игнорировали продолжающийся рост цен на нефть. Однако в вечерние часы рубль резко укрепился – до 49.65 с уровня 50.10, на котором он держался в течение дня. Рубль в итоге закрылся на отметке 49.81 (минус 0.2%), в то время как Brent подорожала на 3.3%, до 62.2 долл./барр. Валюты развивающихся рынков завершили день в плюсе – соответствующий индекс подрос на 0.5% к доллару. Лучше других валют в составе индекса выглядели корейская вона и южноафриканский ранд – плюс 0.8% и 0.9% соответственно. Пользовались спросом и сырьевые валюты: австралийский доллар укрепился на 1.6%, новозеландский доллар и норвежская крона – на 1.0%.

Банк России вчера обновил перечень облигаций, принимаемых в обеспечение по операциям валютного репо, изменив при этом размер дисконта по некоторым из них. Одним из главных изменений стало включение в перечень еврооблигаций Polyus Gold с погашением в 2020 г. Также отметим уменьшение дисконта по бумагам «Северстали», «Домодедово» и «Сибура» на 5.0 пп, до 7.5%.

По облигационным выпускам банков размер дисконта, напротив, несколько увеличился. Наконец, немного изменился перечень локальных облигаций: 1) добавлено 11 новых выпусков; 2) дисконт по субфедеральным и муниципальным облигациям установлен на уровне 12% (ранее варьировался в диапазоне 20–30%); 3) изменены дисконты по ряду прочих облигационных выпусков.

Денежный рынок: низкий спрос на очередном аукционе Казначейства

Вчера однодневная ставка валютного свопа осталась на прежнем уровне в 15.08%, хотя средневзвешенное значение по итогам сессии немного повысилось, достигнув 14.94%. Объем операций однодневного валютного свопа с Банком России увеличился до 149 млрд руб. (новый максимум текущего месяца), а размер обязательств банков по операциям репо с фиксированной ставкой повысился на 23 млрд руб., достигнув 76 млрд руб. Тем временем спрос на депозитных аукционах Федерального казначейства вновь оказался слабым: вчера на срок 35 дней банки привлекли всего 22 млрд руб. по средней ставке 14.16%.

Кривая NDF/кросс-валютного свопа поднялась на 10–15 бп, хотя месячная ставка NDF застыла на отметке 15.05%. В результате спред между 3-месячной и месячной ставками NDF сузился на 10 бп, но остался отрицательным (минус 95 бп). В свою очередь кривая процентного свопа понизилась на 10–20 бп, так что в итоге базис немного сузился – на 5–10 бп.

ОФЗ: шаг назад

На фоне укрепления рубля, наблюдавшегося в начале вчерашнего дня, рынок ОФЗ открылся подъемом: на среднем и дальнем отрезках кривой котировки выросли на 0.6–0.8 пп. Однако затем динамика валютного рынка стала более сдержанной, что охладило аппетит к риску во второй половине дня. В конечном итоге среднесрочные ОФЗ подешевели на 0.3–0.5 пп, а длинные выпуски прибавили в цене всего 0.15 пп.

Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Зуева

Теги:
Поделиться
Подписаться
Комментарии для сайта Cackle
Читайте также
ВТБ и «Ростелеком» обеспечат проход на ВТБ Арену по биометрии - новости Афанасий
Экономика

ВТБ и «Ростелеком» обеспечат проход на ВТБ Арену по биометрии

27.01.2021
Россельхознадзор напомнил требования к маркировке крупяной продукции - новости Афанасий
Экономика

Россельхознадзор напомнил требования к маркировке крупяной продукции

27.01.2021
В Кувшиново Тверской области планируют создать 1 200 рабочих мест - новости Афанасий
Экономика

В Кувшиново Тверской области планируют создать 1 200 рабочих мест

26.01.2021
В Тверской области запустили новое производство медицинских масок на экспорт - новости Афанасий
Экономика

В Тверской области запустили новое производство медицинских масок на экспорт

26.01.2021
«Китай показывает колоссальные темпы развития», - Вадим Тимохин, управляющий директор МКБ по направлению Азия - новости Афанасий
Экономика

«Китай показывает колоссальные темпы развития», - Вадим Тимохин, управляющий директор МКБ по направлению Азия

26.01.2021
«ИНКАХРАН» утвердил новую стратегию развития до 2025 года - новости Афанасий
Экономика

«ИНКАХРАН» утвердил новую стратегию развития до 2025 года

26.01.2021
«Газпром газораспределение Тверь» завершил строительство газопроводов в Калининском районе Тверской области - новости Афанасий
Экономика

«Газпром газораспределение Тверь» завершил строительство газопроводов в Калининском районе Тверской области

26.01.2021
Банк «Открытие» обновил мобильный банк для предпринимателей - новости Афанасий
Экономика

Банк «Открытие» обновил мобильный банк для предпринимателей

26.01.2021
Новости партнеров
Рекомендуемое
Митрополит Амвросий: Золотое правило любви - новости Афанасий
Общество

Митрополит Амвросий: Золотое правило любви

26.01.2021
Выплаты и пособия вырастут с 1 февраля 2021 года  - новости Афанасий
Общество

Выплаты и пособия вырастут с 1 февраля 2021 года

26.01.2021
Глава фонда образования рассказал об отмене ЕГЭ - новости Афанасий
Наука

Глава фонда образования рассказал об отмене ЕГЭ

24.01.2021
Госдума рассмотрит новую прибавку для пенсионеров  - новости Афанасий
Общество

Госдума рассмотрит новую прибавку для пенсионеров

24.01.2021
Яндекс.Метрика