Конкуренция за средства населения усилится

ЦБ РФ повысил ключевую ставку, которая теперь составляет 7,5%. С начала года
она выросла на 3,25 процентных пункта. Таким образом, регулятор ужесточает
денежно-кредитную политику, стремясь снизить инфляционные ожидания и
сохранить основной вектор своей политики - таргетирование инфляции.

Решение увеличить размер ключевой ставки приведет к новому раунду повышения
ставок на рынке классических сбережений, что сделает их еще более
привлекательными для населения - мы ожидаем пропорционального роста
средневзвешенных ставок как по вкладам, так и по накопительным счетам.

Следует отметить, что на рынке усиливается дефицит ликвидности, связанный с
разрывом темпов роста розничного кредитования и розничной пассивной базы.
Это приведет к усилению конкуренции банков за средства населения и будет
выступать дополнительным фактором увеличения ставок по классическим
сберегательным инструментам в национальной валюте.

Рост ключевой ставки также окажет влияние на клиентов, которые держат свои
сбережения в иностранной валюте, мотивируя их переводить средства с планово
закрывающихся валютных депозитов в рублевые инструменты. На фоне укрепления
национальной валюты динамика доходности по ним станет стимулом для ускорения
дедолларизации сберегательных портфелей.

Еще одним фактором, который в ближайшее время окажет существенное влияние на
сберегательное поведение россиян, будет очередной виток пандемии
коронавируса. Введение достаточно жестких ограничительных мер в ряде
регионов страны сократит потребление и простимулирует население направить
сохраненные от покупок деньги в сберегательные продукты.

Можно ожидать, что часть этих средств осядет на накопительных счетах, так
как потребители буду использовать их в качестве <онлайн-кошельков> для
повседневных трат, приносящих дополнительный доход. Тем более что банки
сохраняют по таким продуктам привлекательные условия. Например, ВТБ
предлагает доходность до 8% годовых по накопительному счету <Копилка> в
рублях на первые полгода использования - это одно из лучших предложений на
рынке. В целом до конца года банки продолжат конкурировать за новые денежные
средства клиентов, предлагая по своим продуктам повышенную доходность как
плату за увеличение совокупного портфеля клиента.

Рост ставок по вкладам и накопительным счетам создаст дополнительное
давление на рынок инвестиций физлиц. Однако, по нашим ожиданиям, этот рынок
вырастет за год почти на 30%, что существенно превысит рост портфеля
классических сбережений.