На фоне начала процедуры банкротства чилийской компании LatAm, которая является крупнейшим авиаперевозчиком в Латинской Америке, сектор авиакомпаний подскочил наверх на 12% на снятии ряда ограничений в плане социального дистанцирования. В связи с этим инвесторы задаются вопросом, стоит ли инвестировать в авиакомпании? Естественно, после стольких месяцев падения, спекулятивный интерес к сектору высок, а цены даже могут продолжить рост «с низкой базы» на волне закрытия коротких позиций. В то же время не совсем понятно, зачем в принципе инвестировать в сектор авиакомпаний: очень много факторов риска для инвесторов. Во-первых, нужно учитывать, что это циклическая отрасль, а сейчас не начало экономического цикла. Второй важный фактор – у авиа-сектора довольно жесткая регуляторика и не менее жесткая конкуренция внутри сектора. Стоимость топлива всегда волатильна, и даже при падающих ценах на нефть неудачный хедж может принести убытки. Также можно не угадать с техническими проблемами конструкции самолетов. И не стоит забывать форс-мажорные ситуации, которые могут возникнуть неожиданно – терроризм или, как сейчас выяснилось, эпидемия. Как результат - высокая капиталоемкость, низкая маржинальность и выход крупных инвесторов из сектора (за последнее время самый яркий пример – Баффет). Я бы сказал, это актив для любителей пощекотать себе нервы.
При этом бумаги Аэрофлота повысились лишь на 1.1%. Согласно аналитикам, у них небольшой потенциал роста на ближайшие 12 месяцев. И это даже оптимистичная оценка в текущих условиях. В целом российский рынок акций немного просел: как мы говорили ранее, растущий тренд пока не завершен, но поставлен под сомнение. В то же время РТС вырос на 1% за счет укрепления рубля. Фьючерсы на индекс S&P 500 сейчас показывают +0.5%, на нефть WTI – минус 1.5%, на золото – минус 0.2%.
Рубль по закрытию составил 70.8 рублей за доллар, находясь, фактически, на локальном техническом сопротивлении. Конечно, он может пройти и до 69.5 рублей за доллар, но многое будет зависеть от динамики цен на нефть, которые сегодня падают на 1.5% после сообщений СМИ о намерении России повышать добычу с июля в соответствии с договоренностями ОПЕК+.
