Только новости экономики
Все новости
Экономика

Рубль слабеет: пора паниковать?

Обзор ситуации на валютном рынке от аналитика «Открытие Брокер» Тимура Нигматуллина.
Поделиться
Подписаться
Рубль слабеет: пора паниковать?
Обзор ситуации на валютном рынке от аналитика «Открытие Брокер» Тимура Нигматуллина
 
На текущий момент доллар США котируется вблизи отметки 66,5 руб., а в понедельник 13 августа курс доходил до 68,7 руб. Для сравнения: в начале 2018 года американский доллар стоил чуть более 57 рублей. Таким образом, на пике валютной паники национальная валюта ослаблялась 19% (г/г).

По опросам инФОМ, девальвационные ожидания населения находятся на максимумах с начала 2016 года. В июле 41% опрошенных ответили, что через год рубль ослабнет к доллару США. Учитывая августовские события, среди домохозяйств сейчас и вовсе царят околопанические настроения по аналогии с 2014-2015 годом. Однако паника – паникой, но обосновано ли ослабление с фундаментальной точки зрения?

Последние 1,5 года рубль фактически не является свободно плавающей валютой из-за «бюджетного правила» Минфина. Минфин России выкупает с рынка валюту на все поступающие в бюджет нефтегазовые сверхдоходы от продажи сырья по ценам выше $40 за баррель. Фактически, действия Минфина означают, что россияне живут при курсе рубля, соответствующему зафиксированной на уровне не выше $40 долларах за баррель нефти. И на этот курс уже накладываются многочисленные дополнительные факторы, ослабляющие или укрепляющие национальную валюту. По подсчетам, диапазон колебаний пары доллар/рубль при этом находился внутри диапазона 55,5-61 рублей.

Сейчас равновесие нарушено. Диапазон сместился с 60-65 руб. до, предположительно, 65-70. Санкции со стороны США, ужесточение риторики центробанков США и еврозоны, финансовый кризис в Турции – все это привело к тому, что игроки рынка стали избавляться от рублевых активов. 

Впрочем, сценарий всеобъемлющей паники не реализовался. За последние два дня нацвалюта отыграла почти половину тех распродаж, которые наблюдались последнюю неделю. Причины две: отмена рублевых интервенций Минфина (с точки зрения курса рубля нефть единомоментно выросла с соответствующих «бюджетному правилу» $40 до рыночных $73) и снижение суверенных рисков на фоне стабилизации ситуации в Турции. Относительно санкций пока ясности нет, но риск максимально жесткого сценария переоценен.

С учетом роста санкционных рисков наш базовый прогноз пары USD/RUB на конец года 61,8. Таким образом, сейчас рубль выглядит сильно недооцененным, в котировки заложено слишком много риска. По мере остывания панических настроений рубль может укрепиться. Инфляционный эффект ослабления будет небольшим, вряд ли таргетируемая ЦБ годовая инфляция превысит 4-4,5% по итогам года.
telegram

Новости Твери и городов Тверской области —
в Телеграм, в ОК и Вконтакте

Читайте также
В Удомле подбили мотоциклиста  - новости Афанасий

В Удомле подбили мотоциклиста

15.06.2025
Машина оказалась в кювете после ДТП под Торжком - новости Афанасий

Машина оказалась в кювете после ДТП под Торжком

15.06.2025
Четыре человека пострадали в ДТП под Осташковом - новости Афанасий

Четыре человека пострадали в ДТП под Осташковом

15.06.2025
Дожди испортят следующую неделю в Твери

Дожди испортят следующую неделю в Твери

15.06.2025
Тверские дзюдоисты привезли пять медалей с межрегиональных соревнований - новости Афанасий

Тверские дзюдоисты привезли пять медалей с межрегиональных соревнований

15.06.2025
На трассе под Рамешками сгорела «буханка»  - новости Афанасий

На трассе под Рамешками сгорела «буханка»

15.06.2025
В Торжке простятся с погибшим участником СВО - новости Афанасий

В Торжке простятся с погибшим участником СВО

15.06.2025
В Торжке выставят на продажу исторические развалины  - новости Афанасий

В Торжке выставят на продажу исторические развалины

15.06.2025
Поделиться
Подписаться
Новости партнеров

Новости сегодня

В Удомле подбили мотоциклиста  - новости Афанасий
Происшествия

В Удомле подбили мотоциклиста

15.06.2025
Машина оказалась в кювете после ДТП под Торжком - новости Афанасий
Происшествия

Машина оказалась в кювете после ДТП под Торжком

15.06.2025
Четыре человека пострадали в ДТП под Осташковом - новости Афанасий
Происшествия

Четыре человека пострадали в ДТП под Осташковом

15.06.2025
Дожди испортят следующую неделю в Твери
Погода

Дожди испортят следующую неделю в Твери

15.06.2025
Яндекс.Метрика