Текст: Станислав Клещев, главный аналитик ВТБ24
Очередной позитивный ежемесячный отчёт Сбербанка укрепляет тот фундамент, на котором базируется уверенность инвесторов в более высокой оценке его акций. Игра на повышение по бумагам Сбербанка продолжается уже восьмую неделю подряд. Обновление локального экстремума на 172.39 руб. ставит новые цели в районе исторических максимумов. Снижающиеся процентные ставки обеспечивают не только высокие значения процентной маржи, но и способствуют кредитной активности населения. Восстановление рынка ипотеки приводит не только к наращиванию кредитного портфеля, но и повышению его качества. Перспектива же наращивания доли прибыли, направляемой на дивидендные выплаты акционерам, служит дополнительным драйвером роста котировок и главной причиной сужения дисконта в цене привилегированных бумаг.
Позитивные результаты Сбербанка являются в значительной степени отражением общих для банковского сектора тенденций. Следует ожидать, что на фоне происходящей переоценки стоимости акций крупнейшего финансового института страны, произойдёт соответствующая дооценка и других публичных банковских активов. Но это будет идти уже «второй волной», после остановки лидера. Обращаем внимание на Qiwi, где выкуп значительного пакета акций Открытием сужает ликвидность и вместе с тем обозначает ценовой уровень поддержки ($18), на котором стратегический инвестор готов наращивать свои позиции.
Принимая во внимание ход торгов бумагами UC Rusal в Гонконге, стоит ждать роста рублёвых котировок на Московской бирже до новых 2-летних максимумов. Вместе с тем, обращаем внимание на перегретость данного финансового инструмента, что заставляет говорить о фиксации прибыли на этом движении наверх.
Основные новости:
- Чистая прибыль Сбербанка в июле – 55.9 млрд руб. (+23% г/г), за 7 мес. 2017 г – 373 млрд руб. (+36%)
- Стоимость восстановление энергоблока Березовской ГРЭС Юнипро повышена до 39 млрд руб. (из них 11 млрд руб. уже потрачено); запуск запланирован на 3 кв. 2019 г (ранее ожидалось во 2 кв. 2019 г)
- EBITDA российского подразделения Uniper в 1 пол. 2017 г составила 528 млн евро, с учётом полученных 20 млрд руб. страховой выплаты
- Московская биржа разрешила торговать ETF с расчётами в долларах
