Текст: Клещев Станислав, главный аналитик ВТБ24
Публикация комментария по итогам заседания ФРС США вчера вечером содержало два значимых момента. Первый – это указание на «относительно скорое» начало сокращение баланса, что было воспринято участниками рынка как непрозрачный намёк на готовность запустить программу сворачивания QE в сентябре. Второй момент – изменение формулировки в оценке инфляции – с около 2% до менее 2%, что интерпретируется как замедление темпа роста потребительских цен. Если дальнейшее прояснение планов регулятора в отношении программы нормализации собственного баланса было ожидаемым, то изменение акцента в оценке инфляции стало положительным сюрпризом для рынков. Более низкая инфляция сдерживает ужесточение политики Федрезерва. Вероятность повышения ставки ещё на 25 бп до конца года снизилась после публикации комментария ФРС, доллар ослаб. Зато поддерживается оптимизм на фондовом рынке – доходности облигаций снизились.
Несмотря на смену вектора монетарной политики мировых центробанков от смягчения в сторону ужесточения. Процесс сворачивания стимулов и нормализации политики идёт небыстро, что в условиях сохраняющегося экономического роста поддерживает «ралли» на фондовых площадках.
Сочетание ослабляющегося доллар и ускоряющегося Китай делают привлекательными инвестиции в промышленные металлы и акции их производителей. Котировки меди обновили двухлетние максимумы, нацелившись в район $7000/тонна. Никель тестирует снизу свою 200-дневную среднюю. Цены на сталь вблизи максимальных значений. Акции российских металлургов выглядят в целом лучше рынка.
Основные новости:
- ФРС США начнёт сокращение активов на своём балансе «относительно скоро»
- Сафмар продаёт выкупленные у миноритариев М.Видео 24.66% акций компании
- EBITDA НОВАТЭК во 2 кв. 2017 г по МСФО сократилась на 5% до 43.8 млрд руб. на фоне 7%-ного сокращения добычи газа
- РУСАЛ во 1 пол. 2017 г увеличил продажи на 3.8%, сократил производство на 0.2%
- Детский мир ожидает выручку в районе 100 млрд руб. по итогам 2917 г (против 79.5 млрд руб. в 2016 г.), планирует открыть не менее 70 магазинов
- НКХП выплатит дивиденды в размере 7.406955 руб/акция, реестр – 8 сентября
- Русская аквакультура увеличила выручку в 1 пол. 2017 г по МСФО в 9 раз до 3.34 млрд руб., EBITDA составила 1.48 млрд руб., EBITDA margin – 44%
