Экономика
Экспертное мнение аналитиков ВТБ Капитал от 20 июля
20.07.2015 10:24:00
Рубль: в узком диапазоне
Рубль: в узком диапазоне
Пятничную сессию рубль начал небольшим укреплением (до 56.8 относительно доллара), чему способствовали робкие попытки к восстановлению на рынке нефти. Однако во второй половине дня нефтяной рынок развернулся в сторону снижения, и к концу сессии цена Brent откатилась к отметке 56.3 долл./барр. (минус 0.2%). На это сразу отреагировал российский валютный рынок: курс доллара вернулся к уровню 57.00, где и оставался до конца торгов. Закрытие произошло на отметке 56.95, то есть на уровне предыдущего дня. Торговая активность была небольшой: оборот в паре доллар-рубль на ММВБ составил всего 2.7 млрд долл.
Валюты развивающихся рынков демонстрировали разнонаправленную динамику: бразильский реал подешевел на 1.0%, мексиканский песо – на 0.6%, израильский шекель – на 0.7%. Южноафриканский ранд продолжал лидировать (плюс 0.2%), курс турецкой лиры восстановился на 0.1%. В целом же индекс валют развивающихся рынков в пятницу снизился на 0.3%.
На этой неделе экспортеры должны увеличить продажи валюты и тем самым оказать поддержку рублю и уменьшить негативное влияние со стороны рынка нефти. Однако что касается среднесрочной перспективы, то мы по-прежнему считаем, что в силу фундаментальных факторов (выплата дивидендов и внешних обязательств) баланс рынка продолжит смещаться в сторону длинных позиций в паре доллар-рубль.
Денежный рынок: ослабление спроса на ликвидность
В минувшую пятницу спрос на ликвидность стал более умеренным, но однодневная ставка валютного свопа не изменилась, закрывшись на отметке 12.56%; ее средневзвешенное значение по итогам торгов составило 12.07%. Повышение ставок валютного свопа произошло вечером, когда Банк России уже покинул рынок, поэтому в итоге объем операций валютного свопа с Банком России остался нулевым. Кроме того, банки на 89 млрд руб. сократили объем операций репо по фиксированной ставке, составивший 42 млрд руб. На этой неделе Федеральное казначейство проведет два депозитных аукциона на общую сумму 180 млрд руб., что дает банкам возможность рефинансировать подлежащие погашению депозиты на сумму 187 млрд руб. Однако мы полагаем, что банки могут отдать предпочтение инструментам Банк России с фиксированной ставкой, как происходило в преддверии предыдущих заседаний по вопросам денежно-кредитной политики. Кривая NDF/кросс-валютных свопов вчера поднялась в среднем на 5–10 бп, а 3-летняя ставка кросс-валютного свопа подскочила до 10.37% (плюс 21 бп). Ставки процентного свопа торговались разнонаправленно: годовое значение понизилось на 9 бп (до 12.44%), средний отрезок кривой поднялся на 6–13 бп, а длинные ставки опустились на 5 бп.
ОФЗ: ралли на полдня
Рынок ОФЗ в пятницу открылся активным ростом на фоне размещения дебютного выпуска облигаций, индексируемых на инфляцию. Уже утром длинные выпуски торговались в плюсе на 0.7–1.0 пп. Во второй половине дня цена RFLB 28 даже достигла отметки в 79.75, но на этом этапе спрос начал ослабевать, и по итогам торгов дальний отрезок кривой подорожал относительно предыдущего дня всего на 0.3–0.7 пп, а среднесрочные и короткие облигации прибавили в цене 0.1–0.2 пп. Кривая доходностей сместилась вниз на 5–10 бп, остановившись на уровне 10.30–10.40%.
События предстоящей недели: затишье перед очередным заседанием Банка России по вопросам денежно-кредитной политики
На этой неделе существенных событий не ожидается. Макроэкономическая статистика ограничится данными об уровне инфляции за очередную неделю, которые представит Росстат.
Как отмечается в нашем очередном отчете Russia Output & Demand – June; the trough is only months away, низкий уровень спроса продолжает оказывать дезинфляционное давление, которое в сочетании с благоприятным сезонным трендом в динамике цен на продовольственные товары, по нашим расчетам, удержит недельную инфляцию на этой и следующей неделе на уровне 0.0–0.1%.
Аналитики ВТБ Капитал
Александр Исаков, Петр Гришин
Читайте также
«Арзамасский пассажирский автомобильный транспорт» — крупнейший автопарк Нижегородской области.
03.05.2024
Количество торгово-сервисных точек в Тверской области, предоставляющих сервис «наличные на кассе» увеличилось на 19%, на начало 2024 года услугу предоставляли 316 магазинов и 54 автозаправочных станции Тверской области.
03.05.2024
В тверском Россельхознадзре подвели итоги фитосанитарного досмотра растительной продукции.
02.05.2024
В Осташковском округе собственник пренебрег соблюдением требований земельного законодательства.
02.05.2024
В Тверской области продолжает действовать значимая и востребованная мера поддержки местных крестьянских (фермерских) хозяйств – предоставление грантов «Агростартап». Предполагается, что в этом году их смогут получить не менее семи КФХ.
02.05.2024
На выставке, посвященной строительству атомного предприятия, представлены уникальные исторические артефакты.
02.05.2024
Низкий МРОТ тормозит рост экономики, считают депутаты.
01.05.2024
Недвижимость в регионе дорожает быстрее, чем в среднем по стране.
01.05.2024
Рекомендуемое
Погода
В Тверской области 2 и 3 мая прогнозируются ночные заморозкиСиноптики предупреждают о резком похолодании на территории верхней Волги и у соседей.
30.04.2024
Афиша
В Твери 1 мая во всех районах города пройдут праздничные событияПолную программу к Первомаю опубликовал муниципалитет на официальном городском сайте.
30.04.2024
Происшествия
Двух женщин и собаку спасли пожарные в Удомле Тверской областиСобаку пришлось спасать от отравления угарным газом.
28.04.2024
Общество
На полигоне в Кушалино под Тверью начинаются полеты авиации с боевой стрельбойМестных жителей и гостей региона просят обходить леса в округе стороной.
27.04.2024
Культура
Мисс «МедиаТверь» рассказала, как совмещает учебу в 11-м классе и подготовку к конкурсу красотыУже завтра в столице Тверской области пройдет финал конкурса красоты и грации «Мисс Тверь 2024».
25.04.2024
Происшествия
Бывший кандидат в депутаты думы Твери убил свою женуСиротой осталась дочка, ей нет еще и года.
20.04.2024
Происшествия
В Твери в Заволжье ряд микрорайонов остался без светаОб отсутствии электроснабжения сообщают местные жители.
19.04.2024
Происшествия
Недалеко от Завидово в Тверской области на 7-летнюю девочку упало деревоПо факту травмирования малолетней девочки следователем Следственного комитета организовано проведение проверки.
19.04.2024