Зеленые намерения Китая и объединение рынков облигаций - обзор Вадима Тимохина

21.07.2020 15:30:00

Вадим Тимохин, руководитель направления по взаимодействию с финансовыми институтами Азии МКБ, о зеленых намерениях Китая и объединении рынков облигаций.

14 июля 2020 года с одобрения Государственного совета был учрежден «Национальный фонд экологического развития» с уставным капиталом в 88,5 млрд юаней. Зеленый фонд направлен на поддержку защиты окружающей среды и предотвращения загрязнения, экологического восстановления и озеленения земель и территорий, а также сохранения и использования энергии и ресурсов, экологически чистого транспорта и чистой энергии. В настоящее время в Китае создано более 50 фондов зеленого развития, поддерживаемых местными органами власти, включая Юньнань, Хэбэй, Хубэй, Гуандун, Чжэцзян, Гуйчжоу, Шаньдун, Шэньси. Однако впервые подобная структура создается на национальном уровне.

При этом цель фонда не только использовать собственные средства, но и активно привлекать иностранный капитал для содействия устойчивому дальнейшему получению технической поддержки от профильных организаций и международных финансовых институтов. Национальный фонд экологического развития будет привлекать профессионалов для продвижения зеленых технологических инноваций и играть ведущую роль в рамках стандартов ESG для зеленых инвестиций и устойчивого финансирования.

Согласно стратегии, Китай попытается объединить глобальных партнеров для осуществления зеленых инвестиций через инициативу «Один пояс – один путь» (One Belt One Road). Такой подход очень актуален, особенно учитывая схожую стратегию Всемирного банка, Азиатского инвестиционного банка, Фонда Шелкового пути, Азиатского банка развития, Банка БРИКС (New Development Bank) и Международной финансовой корпорации, которые также уделяют большое внимание зеленым инвестициям в Азиатско-Тихоокеанском регионе и инвестициям в инфраструктуру в рамках инициативы «Один пояс – один путь».

С возникновением нового фонда возвращается интерес к привлечению финансирования для зеленых целей, особенно после успешной реализации еще в 2016 году выпуска Банком БРИКС (New Development Bank) зеленых облигаций (green bonds) деноминированных в юанях, так называемых green panda bonds.

Сегодня рынок материкового Китая продолжает либерализацию и национальные фонды могут выпускать облигации в Китае, в том числе для привлечения иностранного капитала. Благодаря механизму Bond Connect иностранные инвесторы могут вкладывать в облигации, номинированные в юанях, используя средства в оффшорных юанях для получения дополнительной доходности.

Юань хоть и был признан в 2011 году резервной мировой валютой и занимает почетное третье место после доллара США и евро, обгоняя Японскую йену, пока не пользуется огромным спросом. В 2019 году по данным SWIFT расчеты в юанях в мире составили 2,23%. Однако, расчеты с использованием национальных валют с приграничными странами неуклонно растут. Так, например, доля расчетов в торговле между Китаем и Россией в юанях составила уже 11,6%.

Важным фактом развития внутренней валюты может быть новая реформа Народного Банка Китая (PBoC). Реформа подразумевает объединение межбанковского рынка облигаций и биржевого рынка облигаций в единую площадку. Это станет огромным преимуществом для привлечения инвесторов. Иностранные банки и компании смогут не только использовать свои свободные средства в юанях, но и действовать от лица своих клиентов. Такая реформа повысит ликвидность облигаций и создаст предпосылки для новых выпусков, в том числе зеленых облигаций.

Более того, открытие рынка усилит интерес иностранных инвесторов к юаню как к стабильной, доходной валюте. Это способствует не только интернационализации юаня, но и притоку инвестиций в такие нужные Китаю инициативы по инфраструктуре и экологии, а также поддержанию роста экономики «дракона».

На фондовом рынке основной интерес прикован к Гонконгу, где объявлено о запуске технологического индекса Hang Seng. Компания Hang Seng Index планирует выпустить технологический индекс Hang Seng 27 июля 2020 года. Тридцать акций с наибольшей рыночной стоимостью будут включены в состав акций Технологического индекса Hang Seng, включая Alibaba, Meituan Dianping, Tencent Holdings и Xiaomi Group.

На валютном рынке юань продолжает укрепляться. 20 июля 2020 года юань к доллару США закрылся на уровне 6.9912, рост по сравнению с предыдущим торговым днем (7.0002) составил 90 пунктов.