Только новости экономики
Все новости
Узнать подробнее!
Экономика

Экспертное мнение аналитиков ВТБ Капитал от 16 марта

Рубль: ослабление вслед за коррекцией цен на нефть
16.03.2015 14:55:00
Поделиться
Подписаться

Рубль: ослабление вслед за коррекцией цен на нефть

Российский рубль начал пятницу укреплением, несмотря на увеличение давления на валюты развивающихся рынков и сохраняющуюся слабую динамику рынка нефти. К середине дня курс доллара по отношению к рублю упал до 60.70. Однако ближе к концу дня рубль сдал набранные позиции в связи с дальнейшим снижением цен нефть – до 53.8 долл./барар.(минус 4.5%). Под воздействием этого фактора курс доллара в итоге составил 62.23, то есть рубль ослаб по итогам дня на 1.5%. Между тем норвежская крона потеряла в стоимости 1.3%, индекс валют развивающихся рынков понизился на 1.1–1.6%, при этом турецкая лира подешевела на 2.1%, бразильский реал – на 2.6%, южноафриканский ранд – на 1.5%. По нашему мнению, главным фактором для инвесторов в отношении российского валютного рынка сейчас становится динамика цен на нефть, которые в данный момент скорректировались до уровня ниже 55 долл./барр. С другой стороны, в ближайшие дни начинается период выплаты налогов, самые значительные из которых (НДС, НДПИ) приходятся на будущую неделю. Таким образом, активизация продаж иностранной валюты экспортерами может оказать рублю определенную поддержку.

Сдержанная реакция ставок NDF на снижение ключевой ставки ЦБ

В минувшую пятницу внимание рынка было приковано к заседанию Банка России по вопросам денежно-кредитной политики, по итогам которого регулятор понизил ключевую ставку на 100 бп, до 14% (см. «Решение Банка России: осторожный шаг; но впереди еще» от 13 марта). Накануне заседания рынок закладывал в котировки снижение ставки в пределах 100–150 бп. Поскольку решение Банка России о снижении ставок соответствовало нижней границе ожидаемого диапазона, мы предполагали, что после объявления инвесторы начнут фиксировать прибыль по ставкам. Однако по итогам пятничной сессии ставки NDF почти не изменились, а долгосрочные ставки кросс-валютного свопа понизились на 10–15 бп. Как мы отмечали ранее, на прошлой неделе на рынке NDF произошло масштабное ралли, после которого можно было ожидать коррекции вверх на 50–100 бп. На наш взгляд, в текущей фазе российского денежно-кредитного цикла оптимальными являются стратегии, делающие ставку на увеличение угла наклона кривой – в частности, кривой кросс-валютных свопов в сегменте 1 год – 2 года и кривой ОФЗ в сегменте 5 лет – 10 лет.

Ситуация с ликвидностью в пятницу ожидаемо ухудшилась вследствие возврата банками Федеральному казначейству приблизительно 162 млрд руб. Суммарный объем средств банков на корсчетах в ЦБ РФ, в пятницу составлявший 1.27 трлн руб., сегодня утром сократился до 1.05 трлн руб. Ставка однодневного валютного свопа в пятницу закрылась на отметке 15.11%, а ее средневзвешенное значение по итогам сессии составило 14.3%.

ОФЗ: негативная реакция на решение Банка России

Рынок ОФЗ в пятницу открылся укреплением, но после объявления решения Банка России настроение участников сменилось на негативное, и цены начали корректироваться. По нашей оценке, на кривой ОФЗ было учтено понижение ставки приблизительно на 200 бп, поэтому понижение лишь на 100 бп спровоцировало волну фиксации прибыли. Вместе с тем, как мы отметили, торговый оборот вчера был относительно небольшим. Как бы то ни было, доходности на кривой ОФЗ во всех ее сегментах поднялись в целом на 20–25 бп, при этом цены в дальнем конце кривой снизились на 0.8 пп, а в ее средней части – на 0.5 пп.

Аналитики ВТБ Капитал

Узнать подробнее!

Максим Коровин, Татьяна Зуева

События предстоящей недели: стабильное предложение и ослабление спроса

На этой неделе Росстат опубликует набор макроэкономических индикаторов за февраль, включая промышленное производство, внутренний спрос и конъюнктуру рынка труда. В среду будет представлена оценка инфляции за очередную неделю.

Баланс сил, влияющих на уровень спроса и отдельные компоненты предложения в российской экономике, явно смещен не в пользу первого. Не вселяют оптимизма, в частности, последняя статистика продаж легковых автомобилей и сохраняющаяся тенденция к снижению долговой нагрузки на население и корпоративный сектор. В то же время ряд временных факторов (в том числе развитие жилищного строительства и трубопроводной инфраструктуры, ускоренное и более масштабное ассигнование бюджетных средств на оборону), а также ослабление рубля оказывают поддержку промышленному производству. Мы ожидаем, что предстоящая статистика будет отражать умеренный характер негативных тенденций в области производства, а в годовом сопоставлении объем промышленного производства останется в целом стабильным.

Аналитики ВТБ Капитал
Владимир Колычев, Александр Исаков

Теги:
Поделиться
Подписаться
Комментарии для сайта Cackle
Читайте также
Базовая кафедра банка «Открытие» начала работу в НИУ ВШЭ - новости Афанасий
Экономика

Базовая кафедра банка «Открытие» начала работу в НИУ ВШЭ

30.09.2020
ВТБ переводит покупку автомобилей в онлайн - новости Афанасий
Экономика

ВТБ переводит покупку автомобилей в онлайн

30.09.2020
Тверской филиал «Россети Центр» завершает подготовку к периоду зимнего максимума нагрузок - новости Афанасий
Экономика

Тверской филиал «Россети Центр» завершает подготовку к периоду зимнего максимума нагрузок

30.09.2020
Жители Верхневолжья предпочитают безналичные расчеты - новости Афанасий
Экономика

Жители Верхневолжья предпочитают безналичные расчеты

30.09.2020
ВТБ Мои Инвестиции предлагает участие в размещениях акций без комиссий - новости Афанасий
Экономика

ВТБ Мои Инвестиции предлагает участие в размещениях акций без комиссий

29.09.2020
ВТБ Пенсионный фонд обновил программу лояльности «Подарки за взносы» - новости Афанасий
Экономика

ВТБ Пенсионный фонд обновил программу лояльности «Подарки за взносы»

29.09.2020
Игорь Маковский: «Россети Центр» и «Россети Центр и Приволжье» с начала года ввели в работу более 2200 километров линий электропередачи - новости Афанасий
Экономика

Игорь Маковский: «Россети Центр» и «Россети Центр и Приволжье» с начала года ввели в работу более 2200 километров линий электропередачи

29.09.2020
МКБ развивает сотрудничество с банками Узбекистана - новости Афанасий
Экономика

МКБ развивает сотрудничество с банками Узбекистана

29.09.2020
Новости партнеров
Рекомендуемое
В Тверской области участились случаи выхода медведей к населенным пунктам - новости Афанасий
Общество

В Тверской области участились случаи выхода медведей к населенным пунктам

29.09.2020
Что изменится для жителей Тверской области в октябре - новости Афанасий
Общество

Что изменится для жителей Тверской области в октябре

29.09.2020
Ретропоезд в Тверской области за 2 года перевез более 15 тысяч пассажиров - новости Афанасий
Общество

Ретропоезд в Тверской области за 2 года перевез более 15 тысяч пассажиров

29.09.2020
Отопительный сезон в Твери: узнайте, когда в вашем доме будет тепло - новости Афанасий
Общество

Отопительный сезон в Твери: узнайте, когда в вашем доме будет тепло

28.09.2020

Текстографический блок

Работа в Торжке: ОАО «Пожтехника» приглашает на работу слесарей сборщиков, электриков, сварщиков, маляров




Яндекс.Метрика