Экономика
Экспертное мнение аналитиков ВТБ Капитал от 11 сентября 2015 года
11.09.2015 16:08:00
Рубль: поддержка со стороны нефтяного рынка
Рубль: поддержка со стороны нефтяного рынка
Вчера утром нефтяные котировки продолжили снижаться, ухудшая аппетит к риску на российском валютном рынке. На этом фоне рубль открылся в минусе, ослабнув по отношению к доллару до 68.85. Однако, протестировав отметку в 47 долл./барр., цена на нефть Brent развернулась в сторону роста и к середине дня достигла 48 долл./барр., обеспечив рублю поддержку. Затем на фоне ожиданий в связи с предстоящей публикацией статистики по запасам нефти в США подъем нефтяных котировок на какое-то время приостановился, но вскоре возобновился вновь, и к закрытию цена составила 48.90 долл./барр., поднявшись за день на 2.8%. Данные, опубликованные министерством энергетики, носили смешанный характер. По сравнению с предыдущей неделей товарные запасы сырой нефти увеличились на 2.6 млн барр., но снижение добычи, продолжающееся пятую неделю подряд, и сокращение запасов на терминале в Кушинге (минус 900 тыс. барр.), судя по всему, поддержали рынок. На фоне восстановления цен на нефть рубль также продолжил укрепляться, но, как и в предыдущие дни, рост его курса по итогам вчерашней сессии носил умеренный характер: плюс 1.2%, до 67.72 руб./долл. Торговая активность на рынке уменьшилась, и оборот сделок на ММВБ в паре долла𬬖рубль составил всего 4.3 млрд долл. Валюты других развивающихся рынков торговались разнонаправленно. Так, южноафриканский ранд укрепился относительно доллара на 1.2%, турецкая лира прибавила 0.5%, тайский бат вырос на 0.5%. В то же время бразильский реал оказался под давлением, ослабнув на 1.8%, а южнокорейская вона и индонезийская рупия закрылись в минусе на 0.4–0.5%.
Сегодня состоится заседание совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики, которое будет в центре внимания рынка. Мы ожидаем, что регулятор оставит ключевую ставку на прежнем уровне, и такое решение будет нейтральным для валютного рынка. Тем временем цена на нефть останется ключевым фактором, определяющим динамику курса рубля в краткосрочной перспективе. В случае сохранения цены Brent на уровне 50 долл./барр. рубль, как мы считаем, обладает потенциалом для укрепления.
Ставка валютного свопа вернулась в процентный коридор Банка России
С началом нового периода усреднения резервов однодневная ставка валютного свопа вернулась к нормальным уровням в пределах процентного коридора Банка России. Средневзвешенная ставка поднялась до 10.85% (плюс 58 бп), значение на закрытии торгов составило 12.08%. Однако к этому моменту регулятор уже ушел с рынка, поэтому его предложение в рамках операций с валютным свопом осталось невостребованным, в то время как банки привлекли 20 млрд руб. с использованием однодневного репо. Как мы и ожидали, базисный спред между ставками валютного свопа и RUONIA в среду стал отрицательным – минус 13 бп, но с учетом вчерашней динамики в свопе спред должен вернуться в положительную зону. Спрос на депозитном аукционе Федерального казначейства был умеренным; подана была только одна заявка, при этом казначейство разместило все предложенные 50 млрд руб. по средней ставке 10.84%.
Ставки NDF скорректировались выше: 9-месячная сместилась до 12.68% (плюс 33 бп), 3-месячная закрылась на 12.08% (плюс 9 бп). Вместе с тем месячная ставка NDF продолжила снижаться и остановилась на 11.45%. Ставки кросс-валютного свопа двигались разнонаправленно: короткие подросли на 15 бп, годовая повысилась до 12.40%, среднесрочные ставки стали ниже на 10–15бп. Кривая процентных свопов переместилась вверх на 5–10 бп в ближнем и среднем сегментах и на 10 бп вниз в дальнем конце. Сегодня состоится заседание совета директоров Банка России по денежно-кредитной политике, по итогам которой регулятор, вероятнее всего, оставит ключевую ставку без изменений, хотя на кривой NDF учтено некоторое повышение ключевой ставки. В свете этого фактора мы считаем привлекательным в настоящий момент получение коротких ставок NDF.
ОФЗ: разворот в сторону роста
На фоне негативной динамики курса рубля и цен на нефть торги на рынке ОФЗ открылись вчера ростом доходностей на 5 бп. Однако вскоре ситуация изменилась, и рынок ощутил определенную поддержку. Спрос в основном был сконцентрирован в среднесрочном сегменте, где рост котировок составил 0.2–0.3 пп. Долгосрочные облигации прибавили в цене около 0.3 пп, в частности выпуск ОФЗ-26212 закрылся на отметке 73.10 (плюс 0.4 пп), краткосрочные бумаги в основном остались на прежних уровнях. В результате по итогам дня доходности по всей длине кривой снизились на 5–7 бп: до 11.7–11.8% в средней части и до 11.40% на дальнем конце.
Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Чернявская
Читайте также
В Тверской области за нарушение земельного законодательства суд обязал юридическое лицо уплатить штраф в двукратном размере.
28.04.2024
В ведомстве будет организовано дежурство сотрудников. Также будет работать горячая линия.
27.04.2024
Энергетики филиала «Россети Центр» - «Тверьэнерго» напоминают, что хищение энергооборудования и приведение в негодность объектов жизнеобеспечения, к которым относятся и энергообъекты, влечёт уголовную ответственность.
27.04.2024
Банкам разрешено увеличивать дневной лимит, но уменьшать его запрещено.
27.04.2024
Россельхознадзором объявлено предостережение землевладельцу из Бежецкого округа.
27.04.2024
При проведении инспекционного визита выявлены нарушения при содержании крупного рогатого скота на предприятии Мышкинского района.
26.04.2024
Управлением Россельхознадзора по Тверской и Ярославской областям проведено 50 профилактических визитов по вопросам безопасного обращения с пестицидами и агрохимикатами.
26.04.2024
Президент РФ отметил, что вопрос профессионального образования крайне важен для дальнейшего развития экономики. И пообещал поддержку по озвученным предпринимателем вопросам.
26.04.2024
Рекомендуемое
Происшествия
Двух женщин и собаку спасли пожарные в Удомле Тверской областиСобаку пришлось спасать от отравления угарным газом.
28.04.2024
Общество
На полигоне в Кушалино под Тверью начинаются полеты авиации с боевой стрельбойМестных жителей и гостей региона просят обходить леса в округе стороной.
27.04.2024
Культура
Мисс «МедиаТверь» рассказала, как совмещает учебу в 11-м классе и подготовку к конкурсу красотыУже завтра в столице Тверской области пройдет финал конкурса красоты и грации «Мисс Тверь 2024».
25.04.2024
Происшествия
Бывший кандидат в депутаты думы Твери убил свою женуСиротой осталась дочка, ей нет еще и года.
20.04.2024
Происшествия
В Твери в Заволжье ряд микрорайонов остался без светаОб отсутствии электроснабжения сообщают местные жители.
19.04.2024
Происшествия
Недалеко от Завидово в Тверской области на 7-летнюю девочку упало деревоПо факту травмирования малолетней девочки следователем Следственного комитета организовано проведение проверки.
19.04.2024
Погода
Снег в Тверской области выпал в Бологое, Осташкове, Пено и ТоропцеРезкое понижение температуры и снегопады с дождем — главная примета сегодняшнего утра.
19.04.2024
Происшествия
В Тверской области начала гореть траваПорядка 200 м2 тушили вечером в среду пожарные в Ржевском муниципальном округе.
18.04.2024