Экономика
Экспертное мнение аналитиков ВТБ Капитал от 5 августа
05.08.2015 13:26:00
Рубль: восстановление позиций
Рубль: восстановление позиций
Отскок цен на нефть вчера создал позитивный фон для российского валютного рынка. Уже на открытии рубль вернулся на уровень ниже 63.00 руб./долл., чему способствовал подъем котировок Brent выше 50.0 долл./барр. Во второй половине дня рынок нефти достиг внутридневного максимума в 50.40 долл./барр., но на этом этапе потерял импульс к росту и несколько отступил назад. Обменный курс рубля немедленно отреагировал, откатившись от отметки 65.55. К вечеру цена Brent опустилась до 50.0 долл./барр., но рынок все равно закрылся в плюсе на 1.0%. В итоге рубль укрепился на 0.7% по отношению к доллару, завершив день на 63.10. Сырьевые валюты торговались разнонаправленно, оставаясь при этом относительно устойчивыми к волатильности нефтяных котировок: по отношению к доллару США австралийский доллар прибавил в стоимости 1.3%, новозеландский доллар и норвежская крона скорректировались на 0.4%. В валютах развивающихся рынков аппетит к риску был слабым. Лучше других валют вчера выглядели индонезийская и индийская рупии, укрепившиеся на 0.3–0.4% к доллару США, а наибольшие потери понесли мексиканское песо (минус 0.8%), бразильский реал и израильский шекель (минус 0.6–0.7%).
В ходе недельного аукциона валютного репо банки вчера привлекли всю предложенную сумму – впервые с начала мая, когда регулятор сократил лимит до 100 млн долл. Средняя ставка равнялась 2.16%. Таким образом, объем задолженности банков перед регулятором в рамках операций валютного репо останется на уровне 32.8 млрд долл.
Денежный рынок: ставка валютного свопа приблизилась к ставке по депозитам Банка России
Вчера обстановка на денежном рынке оставалась спокойной, несмотря на решение Банка России понизить лимит по операциям недельного репо на 470 млрд руб. В итоге предложенная на аукционе сумма в 1.12 трлн руб. была размещена в полном объеме при спросе 1.25 трлн руб., а средняя ставка составила 11.54%. Недостающую ликвидность банки добирали на двухнедельном депозитном аукционе Федерального казначейства, в ходе которого было привлечено 92 млрд руб. (из предложенных 150 млрд руб.). Между тем следует отметить, что сокращение объема операций недельного репо уравновешивается притоком ликвидности по валютному каналу, в результате чего денежный рынок не ощущает особого давления. С 12 мая объем операций недельного репо снизился на 500 млрд руб., а приток ликвидности за счет покупки иностранной валюты, по нашим оценкам, составил около 540 млрд руб.
Однодневная ставка валютного свопа вчера нормализовалась, закрывшись на отметке 10.63%. В то же время ее средневзвешенное значение по итогам торгов понизилось еще на 10 бп, до 10.10%. Таким образом, возможностью для валютного свопа с регулятором банки опять не воспользовались, ограничившись привлечением 22 млрд руб. в рамках однодневного репо. Ставки NDF на дальнем отрезке кривой повысились на 15–20 бп, достигнув 12.0%, что, на наш взгляд, является привлекательным уровнем для продажи ставок. Короткие ставки вчера сохранили устойчивость, и только 3-месячная ставка NDF повысилась на 4 бп, до 12.17%. Кривая кросс-валютных свопов сместилась вверх на 3 бп, а ставки процентных свопов оказались под некоторым давлением, в результате чего на дальнем отрезке кривой произошел подъем на 20–25 бп, а короткие ставки повысились на 10 бп.
ОФЗ: непродолжительный подъем; к размещению предлагаются облигации с переменным купоном
Рынок вчера открылся в минусе, отыгрывая ослабление рубля в конце торгов в понедельник. Во второй половине дня аппетит к риску улучшился, подтолкнув котировки на кривой вверх на 0.1–0.3 пп. Однако ближе к вечеру рынок потерял позитивный настрой, и большинство выпусков вернулись к уровням предыдущего закрытия. ОФЗ-26214 (YTM 10/97%) и ОФЗ-26208 прибавили в цене по 0.1 пп. Сегодня Минфин проводит два аукциона, предлагая к размещению два выпуска с купонным доходом, привязанным к ставке RUONIA, с погашением в 2020 г. и 2025 г. – на сумму 10 млрд руб. и 5 млрд руб. соответственно. Учитывая замедление цикла смягчения денежно-кредитной политики, облигации с переменным купоном представляются нам более привлекательными, чем бумаги с фиксированным купоном.
Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Зуева
Читайте также
Две партии саженцев, не допущенных к использованию сортов, выявлены в продаже в Селижарово.
28.04.2024
В Тверской области за нарушение земельного законодательства суд обязал юридическое лицо уплатить штраф в двукратном размере.
28.04.2024
В ведомстве будет организовано дежурство сотрудников. Также будет работать горячая линия.
27.04.2024
Энергетики филиала «Россети Центр» - «Тверьэнерго» напоминают, что хищение энергооборудования и приведение в негодность объектов жизнеобеспечения, к которым относятся и энергообъекты, влечёт уголовную ответственность.
27.04.2024
Банкам разрешено увеличивать дневной лимит, но уменьшать его запрещено.
27.04.2024
Россельхознадзором объявлено предостережение землевладельцу из Бежецкого округа.
27.04.2024
При проведении инспекционного визита выявлены нарушения при содержании крупного рогатого скота на предприятии Мышкинского района.
26.04.2024
Управлением Россельхознадзора по Тверской и Ярославской областям проведено 50 профилактических визитов по вопросам безопасного обращения с пестицидами и агрохимикатами.
26.04.2024
Рекомендуемое
Происшествия
Двух женщин и собаку спасли пожарные в Удомле Тверской областиСобаку пришлось спасать от отравления угарным газом.
28.04.2024
Общество
На полигоне в Кушалино под Тверью начинаются полеты авиации с боевой стрельбойМестных жителей и гостей региона просят обходить леса в округе стороной.
27.04.2024
Культура
Мисс «МедиаТверь» рассказала, как совмещает учебу в 11-м классе и подготовку к конкурсу красотыУже завтра в столице Тверской области пройдет финал конкурса красоты и грации «Мисс Тверь 2024».
25.04.2024
Происшествия
Бывший кандидат в депутаты думы Твери убил свою женуСиротой осталась дочка, ей нет еще и года.
20.04.2024
Происшествия
В Твери в Заволжье ряд микрорайонов остался без светаОб отсутствии электроснабжения сообщают местные жители.
19.04.2024
Происшествия
Недалеко от Завидово в Тверской области на 7-летнюю девочку упало деревоПо факту травмирования малолетней девочки следователем Следственного комитета организовано проведение проверки.
19.04.2024
Погода
Снег в Тверской области выпал в Бологое, Осташкове, Пено и ТоропцеРезкое понижение температуры и снегопады с дождем — главная примета сегодняшнего утра.
19.04.2024
Происшествия
В Тверской области начала гореть траваПорядка 200 м2 тушили вечером в среду пожарные в Ржевском муниципальном округе.
18.04.2024