Экономика
Экспертное мнение аналитиков ВТБ Капитал от 31 июля
31.07.2015 12:05:00
Рубль: снижение аппетита к риску
Рубль: снижение аппетита к риску
Всплеск аппетита к риску оказался кратковременным, и уже вчера на российском валютном рынке возобновилась коррекция. Несмотря на утренний скачок вверх нефтяных котировок, курс доллара к рублю на открытии торгов поднялся до 59.00, и затем продолжал расти вплоть до завершения сессии. Повышательный тренд цены на нефть Brent вечером прекратился, и сначала цена вернулась к уровню закрытия предыдущих торгов, а затем опустилась до 53.31 долл./барр., закрывшись в минусе на 0.1%. Рубль по итогам сессии ослаб на 1.8% по отношению к доллару, курс которого закрылся на отметке 59.73. Валюты других развивающихся рынков также торговались в отрицательной зоне, потеряв в цене в среднем 0.5%. Слабее всех выглядели бразильский реал и южноафриканский ранд, подешевевшие относительно доллара США на 1.2–1.3%. Южнокорейская вона ослабла еще на 0.8%. Среди сырьевых валют новозеландский доллар ослаб на 1.0%, остальные подешевели на 0.1–0.2%.
Сегодня внимание рынка будет приковано к заседанию совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики. Мы ожидаем, что регулятор понизит ключевую ставку на 50 бп, что будет отражать корректировку номинальной ставки с учетом замедления инфляции, в то время как реальная ставка останется без изменений (см. «Прогноз решения Банка России: снижение ключевой ставки, реальная - без изменений»). Учитывая сравнительно небольшой масштаб ожидаемого снижения, оно не должно оказать существенного давления на рубль, а в среднесрочной перспективе динамику обменного курса, как мы полагаем, будут определять ситуация с ценами на нефть и растущие выплаты в рамках погашения внешнего долга.
Денежный рынок: в ожидании решения Банка России
Ситуация на рынке однодневного валютного свопа вчера оставалась спокойной. Соответствующая ставка подвинулась ближе к нижней границе коридора ставок Банка России; по итогам дня она закрылась на отметке 10.83% (плюс 4 бп), а ее средневзвешенное значение составило 10.95% (минус 8 бп). Естественно, что операции валютного свопа с Банком России вновь оказались невостребованными, хотя объем операций однодневного репо увеличился до 60 млрд руб. Остатки средств банков на корсчетах в ЦБ РФ почти не изменились, составив по состоянию на вчерашнее утро 1.18 трлн руб., и спрос на ликвидность остался умеренным. Так, на депозитном аукционе Федерального казначейства из предложенных 50 млрд руб. банки привлекли всего 10 млрд руб.
В ожидании сегодняшнего решения Банка России ставки денежного рынка снизились, однако обе кривые кросс-валютных и процентных свопов закладывают в себе лишь небольшое снижение ключевой ставки (около 25 бп). Ставки NDF в среднем снизились на 10 бп, при этом месячная ставка опустилась на 16 бп (до 12.15%), тем не менее оставаясь, на наш взгляд, привлекательной для получения. Ставки кросс-валютных свопов почти не изменились. Трехмесячная ставка MosPrime закрылась на 12.23% (минус 10 бп), что способствовало снижению ставок процентных свопов примерно на 4 бп.
ОФЗ: резкая остановка
Рынок ОФЗ открылся вчера ростом на 0.1–0.2 пп, но из-за ослабления рубля продолжения ралли не произошло. К полудню котировки облигаций полностью растеряли утренний рост, а к закрытию сессии и вовсе ушли в минус. По итогам торгов дальний отрезок кривой подешевел на 0.5 пп, а слабее других показали себя ОФЗ-26215 (YTM 10.82%), потерявшие в цене 0.7 пп. Стоимость среднесрочных облигаций понизилась на 0.1–0.2 пп, а ближний отрезок кривой продемонстрировал относительную устойчивость. Индексируемые на инфляцию ОФЗ-52001 (RealY 3.34%) также отступили с недавних максимумов и теперь торгуются на уровне 94.3. В результате средняя доходность по рынку повысилась еще на 5–10 бп, до 10.7–10.9%, а кривая приобретает все более вогнутую форму.
Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Зуева
Читайте также
Две партии саженцев, не допущенных к использованию сортов, выявлены в продаже в Селижарово.
28.04.2024
В Тверской области за нарушение земельного законодательства суд обязал юридическое лицо уплатить штраф в двукратном размере.
28.04.2024
В ведомстве будет организовано дежурство сотрудников. Также будет работать горячая линия.
27.04.2024
Энергетики филиала «Россети Центр» - «Тверьэнерго» напоминают, что хищение энергооборудования и приведение в негодность объектов жизнеобеспечения, к которым относятся и энергообъекты, влечёт уголовную ответственность.
27.04.2024
Банкам разрешено увеличивать дневной лимит, но уменьшать его запрещено.
27.04.2024
Россельхознадзором объявлено предостережение землевладельцу из Бежецкого округа.
27.04.2024
При проведении инспекционного визита выявлены нарушения при содержании крупного рогатого скота на предприятии Мышкинского района.
26.04.2024
Управлением Россельхознадзора по Тверской и Ярославской областям проведено 50 профилактических визитов по вопросам безопасного обращения с пестицидами и агрохимикатами.
26.04.2024
Рекомендуемое
Происшествия
Двух женщин и собаку спасли пожарные в Удомле Тверской областиСобаку пришлось спасать от отравления угарным газом.
28.04.2024
Общество
На полигоне в Кушалино под Тверью начинаются полеты авиации с боевой стрельбойМестных жителей и гостей региона просят обходить леса в округе стороной.
27.04.2024
Культура
Мисс «МедиаТверь» рассказала, как совмещает учебу в 11-м классе и подготовку к конкурсу красотыУже завтра в столице Тверской области пройдет финал конкурса красоты и грации «Мисс Тверь 2024».
25.04.2024
Происшествия
Бывший кандидат в депутаты думы Твери убил свою женуСиротой осталась дочка, ей нет еще и года.
20.04.2024
Происшествия
В Твери в Заволжье ряд микрорайонов остался без светаОб отсутствии электроснабжения сообщают местные жители.
19.04.2024
Происшествия
Недалеко от Завидово в Тверской области на 7-летнюю девочку упало деревоПо факту травмирования малолетней девочки следователем Следственного комитета организовано проведение проверки.
19.04.2024
Погода
Снег в Тверской области выпал в Бологое, Осташкове, Пено и ТоропцеРезкое понижение температуры и снегопады с дождем — главная примета сегодняшнего утра.
19.04.2024
Происшествия
В Тверской области начала гореть траваПорядка 200 м2 тушили вечером в среду пожарные в Ржевском муниципальном округе.
18.04.2024