Экономика
Экспертное мнение аналитиков ВТБ Капитал от 17 апреля
17.04.2015 12:41:00
Банк России: обновленный график погашения внешнего долга
Банк России: обновленный график погашения внешнего долга
Банк России вчера обновил график погашения внешнего долга на 2015 г. В целом, по оценке регулятора, за 4к14 краткосрочный (со сроком погашения в ближайшие 12 месяцев) внешний долг банков сократился на 4.1 млрд долл., до 40.4 млрд долл.; долг корпоративного сектора – на 16.2 млрд долл., до 77.2 млрд долл. Между тем к этим оценкам следует относиться осторожно. На наш взгляд, расчеты регулятора по погашениям внешнего долга банками достаточно точны, а вот данные по корпоративному сектору включают различные межгрупповые трансграничные потоки, по сути не относящиеся к долговым обязательствам. Оценивая погашение корпоративного долга по данным из публичных источников, мы получаем гораздо более скромные суммы. Наши расчеты показывают, что российским компаниям до конца года предстоит погасить 24 млрд долл., а не 34 млрд долл. по версии Банка России. Вместе с тем мы допускаем, что наши расчеты могут содержать определенную погрешность из-за устаревших данных или пропусков по двусторонним сделкам. Как бы то ни было, в апреле и мае суммы выплат невелики, в последующие месяцы они заметно увеличиваются, а пик выплат приходится на декабрь.
Рубль: без существенных изменений, несмотря на рост котировок нефти
Торговая активность на российском валютном рынке вчера выросла – объем сделок в паре доллар-рубль на ММВБ составил 4.5 млрд долл. В ходе московской сессии котировки рубля отличались волатильностью и в целом игнорировали продолжающийся рост цен на нефть. Однако в вечерние часы рубль резко укрепился – до 49.65 с уровня 50.10, на котором он держался в течение дня. Рубль в итоге закрылся на отметке 49.81 (минус 0.2%), в то время как Brent подорожала на 3.3%, до 62.2 долл./барр. Валюты развивающихся рынков завершили день в плюсе – соответствующий индекс подрос на 0.5% к доллару. Лучше других валют в составе индекса выглядели корейская вона и южноафриканский ранд – плюс 0.8% и 0.9% соответственно. Пользовались спросом и сырьевые валюты: австралийский доллар укрепился на 1.6%, новозеландский доллар и норвежская крона – на 1.0%.
Банк России вчера обновил перечень облигаций, принимаемых в обеспечение по операциям валютного репо, изменив при этом размер дисконта по некоторым из них. Одним из главных изменений стало включение в перечень еврооблигаций Polyus Gold с погашением в 2020 г. Также отметим уменьшение дисконта по бумагам «Северстали», «Домодедово» и «Сибура» на 5.0 пп, до 7.5%.
По облигационным выпускам банков размер дисконта, напротив, несколько увеличился. Наконец, немного изменился перечень локальных облигаций: 1) добавлено 11 новых выпусков; 2) дисконт по субфедеральным и муниципальным облигациям установлен на уровне 12% (ранее варьировался в диапазоне 20–30%); 3) изменены дисконты по ряду прочих облигационных выпусков.
Денежный рынок: низкий спрос на очередном аукционе Казначейства
Вчера однодневная ставка валютного свопа осталась на прежнем уровне в 15.08%, хотя средневзвешенное значение по итогам сессии немного повысилось, достигнув 14.94%. Объем операций однодневного валютного свопа с Банком России увеличился до 149 млрд руб. (новый максимум текущего месяца), а размер обязательств банков по операциям репо с фиксированной ставкой повысился на 23 млрд руб., достигнув 76 млрд руб. Тем временем спрос на депозитных аукционах Федерального казначейства вновь оказался слабым: вчера на срок 35 дней банки привлекли всего 22 млрд руб. по средней ставке 14.16%.
Кривая NDF/кросс-валютного свопа поднялась на 10–15 бп, хотя месячная ставка NDF застыла на отметке 15.05%. В результате спред между 3-месячной и месячной ставками NDF сузился на 10 бп, но остался отрицательным (минус 95 бп). В свою очередь кривая процентного свопа понизилась на 10–20 бп, так что в итоге базис немного сузился – на 5–10 бп.
ОФЗ: шаг назад
На фоне укрепления рубля, наблюдавшегося в начале вчерашнего дня, рынок ОФЗ открылся подъемом: на среднем и дальнем отрезках кривой котировки выросли на 0.6–0.8 пп. Однако затем динамика валютного рынка стала более сдержанной, что охладило аппетит к риску во второй половине дня. В конечном итоге среднесрочные ОФЗ подешевели на 0.3–0.5 пп, а длинные выпуски прибавили в цене всего 0.15 пп.
Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Зуева
Читайте также
«Сад памяти» – это международная акция, проводящаяся по инициативе всероссийского общественного движения «Волонтеры Победы» и Фонда памяти полководцев Победы.
08.05.2024
В Зубцовском округе Россельхознадзором выявлен заросший земельный участок сельскохозяйственного назначения.
08.05.2024
Сезонное подорожание коснулось еще и капусты.
08.05.2024
На территорию Тверской области зашел циклон, принесший штормовой ветер с порывами до 15 м/с и мокрый снег.
08.05.2024
8 мая на заседании правительства Тверской области под руководством губернатора Игоря Рудени первым вопросом рассмотрена организация трудовой занятости подростков в летний период в 2024 году.
08.05.2024
Быстрее всего теряет в цене элитное жилье.
08.05.2024
Коллектив Калининской АЭС отмечает 40-летний юбилей атомной станции.
08.05.2024
Рекомендуемое
Погода
В Тверской области 2 и 3 мая прогнозируются ночные заморозкиСиноптики предупреждают о резком похолодании на территории верхней Волги и у соседей.
30.04.2024
Афиша
В Твери 1 мая во всех районах города пройдут праздничные событияПолную программу к Первомаю опубликовал муниципалитет на официальном городском сайте.
30.04.2024
Происшествия
Двух женщин и собаку спасли пожарные в Удомле Тверской областиСобаку пришлось спасать от отравления угарным газом.
28.04.2024
Общество
На полигоне в Кушалино под Тверью начинаются полеты авиации с боевой стрельбойМестных жителей и гостей региона просят обходить леса в округе стороной.
27.04.2024
Культура
Мисс «МедиаТверь» рассказала, как совмещает учебу в 11-м классе и подготовку к конкурсу красотыУже завтра в столице Тверской области пройдет финал конкурса красоты и грации «Мисс Тверь 2024».
25.04.2024
Происшествия
Бывший кандидат в депутаты думы Твери убил свою женуСиротой осталась дочка, ей нет еще и года.
20.04.2024
Происшествия
В Твери в Заволжье ряд микрорайонов остался без светаОб отсутствии электроснабжения сообщают местные жители.
19.04.2024
Происшествия
Недалеко от Завидово в Тверской области на 7-летнюю девочку упало деревоПо факту травмирования малолетней девочки следователем Следственного комитета организовано проведение проверки.
19.04.2024