Экономика
Обзор основных событий рынка от Антона Старцева, старшего аналитика «МКБ Инвестиции»
04.05.2021 12:15:00
Обзор основных событий рынка от Антона Старцева.
Поток отчетности крупных эмитентов не вызвал однозначной реакции
В течение недели несколько крупных компаний, включая Apple, Amazon, Facebook, Caterpillar сообщили о квартальной чистой прибыли выше прогнозов. Поток отчетности стал фактором поддержки котировок, в итоге за неделю с 26.04 по 03.05 индекс S&P500 повысился на 0,1%. Между тем индекс технологичного сектора Nasdaq-100 «отставал» от рынка в целом (-1.6%) во многом из-за коррекции вниз по бумагам Microsoft (-3,7%) и Tesla (-7,2%), по которым участники рынка предпочли зафиксировать часть прибыли после продолжительного роста (несмотря на финансовые показатели выше прогнозов).
Наше мнение: Итоги первого квартала уже частично включают «эффект низкой базы» при сравнении показателей год к году. Вместе с тем, прибыль большинства компаний оказалась выше прогнозов, что дает дополнительное основание для оптимизма инвесторов в отношении темпов возвращения экономики к устойчивому росту. На текущий момент отчетность за первый квартал опубликовали 285 компаний из индексного списка S&P 500, из них 249 (87%) сообщили о чистой прибыли выше консенсус-прогноза Bloomberg, 204 (72%) – о выручке выше прогноза.
Президент США объявил о новых мерах поддержки экономики
Президент США Дж. Байден в своем обращении к Конгрессу анонсировал еще один пакет мер поддержки экономики на сумму $1,8 трлн. План предполагает госрасходы в размере $1 трлн. в течение 10 лет и налоговые стимулы на $800 млрд. для домохозяйств с низким уровнем дохода. Финансировать дополнительные расходы предлагается за счет повышения налоговых ставок для обеспеченных категорий граждан (включая налоги на прирост капитала и дивиденды).
Наше мнение: Объявление новых мер было во многом ожидаемым, а их реализация требует одобрения Конгресса, поэтому влияние объявления Байдена о новом плане на фондовый рынок «в моменте» скорее нейтрально. В долгосрочной перспективе новые стимулирующие меры могут иметь положительное влияние на экономический рост, но мы не исключаем краткосрочного негативного влияния на рынок акций в случае принятия решения о повышении налогов на доходы по ценным бумагам, которое может спровоцировать реаллокацию капитала отдельными категориями инвесторов. Добавим, что скорое принятие такого решения выглядит маловероятным, поскольку процесс одобрения предложений президента Конгрессом, как ожидается, будет непростым.
ФРС и статистика увеличили наклон кривой UST
По итогам регулярного заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США (FOMC) базовая процентная ставка ожидаемо была оставлена без изменений, сопутствующий комментарий стал более «мягким» в части оценки рисков, связанных с пандемией. ФРС пока не видит оснований для снижения объемов выкупа активов и считает текущий всплеск инфляции временным явлением. Поток макроэкономической статистики в течение недели носил скорее проинфляционный характер, что, впрочем, во многом объясняется «эффектом низкой базы». Так, ВВП США в первом квартале вырос на 6,4% г/г (ожидалось 6,1%), индекс цен по расходам потребителей (PCE) в марте повысился на 4,2% (ожидалось 4,1%). В итоге доходность по 10-летним treasuries повысилась с 1,58% до 1,63% годовых, в то время как доходности на ближнем участке кривой (который в большей степени подвержен влиянию денежной политики ФРС) оставались под давлением.
Наше мнение: Мы согласны с ФРС в том, что наблюдаемое увеличение инфляционного давления связано с разовыми факторами («эффект низкой базы»), но важный для рынка вопрос о среднесрочной траектории инфляционных индикаторов пока не имеет однозначного ответа. Судя по соотношению динамики доходностей UST и TIPS (казначейские облигации с защитой от инфляции), участники рынка постепенно увеличивают среднесрочные инфляционные ожидания. В условиях усиления инфляционных ожиданий акции выглядят предпочтительным классом активов в сравнении с инструментами с фиксированной (номинальной) доходностью.
Читайте также
Две партии саженцев, не допущенных к использованию сортов, выявлены в продаже в Селижарово.
28.04.2024
В Тверской области за нарушение земельного законодательства суд обязал юридическое лицо уплатить штраф в двукратном размере.
28.04.2024
В ведомстве будет организовано дежурство сотрудников. Также будет работать горячая линия.
27.04.2024
Энергетики филиала «Россети Центр» - «Тверьэнерго» напоминают, что хищение энергооборудования и приведение в негодность объектов жизнеобеспечения, к которым относятся и энергообъекты, влечёт уголовную ответственность.
27.04.2024
Банкам разрешено увеличивать дневной лимит, но уменьшать его запрещено.
27.04.2024
Россельхознадзором объявлено предостережение землевладельцу из Бежецкого округа.
27.04.2024
При проведении инспекционного визита выявлены нарушения при содержании крупного рогатого скота на предприятии Мышкинского района.
26.04.2024
Управлением Россельхознадзора по Тверской и Ярославской областям проведено 50 профилактических визитов по вопросам безопасного обращения с пестицидами и агрохимикатами.
26.04.2024
Рекомендуемое
Погода
В Тверской области 2 и 3 мая прогнозируются ночные заморозкиСиноптики предупреждают о резком похолодании на территории верхней Волги и у соседей.
30.04.2024
Афиша
В Твери 1 мая во всех районах города пройдут праздничные событияПолную программу к Первомаю опубликовал муниципалитет на официальном городском сайте.
30.04.2024
Происшествия
Двух женщин и собаку спасли пожарные в Удомле Тверской областиСобаку пришлось спасать от отравления угарным газом.
28.04.2024
Общество
На полигоне в Кушалино под Тверью начинаются полеты авиации с боевой стрельбойМестных жителей и гостей региона просят обходить леса в округе стороной.
27.04.2024
Культура
Мисс «МедиаТверь» рассказала, как совмещает учебу в 11-м классе и подготовку к конкурсу красотыУже завтра в столице Тверской области пройдет финал конкурса красоты и грации «Мисс Тверь 2024».
25.04.2024
Происшествия
Бывший кандидат в депутаты думы Твери убил свою женуСиротой осталась дочка, ей нет еще и года.
20.04.2024
Происшествия
В Твери в Заволжье ряд микрорайонов остался без светаОб отсутствии электроснабжения сообщают местные жители.
19.04.2024
Происшествия
Недалеко от Завидово в Тверской области на 7-летнюю девочку упало деревоПо факту травмирования малолетней девочки следователем Следственного комитета организовано проведение проверки.
19.04.2024