Валентин Журба, руководитель инвестиционного направления mkb private bank, о тенденциях рынка и укреплении рубля

22.05.2020 13:18:00

В четверг рынки акций в основном падали: индекс S&P 500 - на 0.8%, РТС - на 1.6%.  Нефть Brent повысилась на 0.9%.

10 из 11 секторов рынка в США упали, включая энергетику (-1.5%) и информационные технологии (-1.4%). Выросла только промышленность (+0.2%) за счёт роста акций Boeing (BA) после рекомендации одного из аналитиков на покупку. Розница, которая входит в потребительский сегмент, выросла на 0.7% на фоне новостей об открытии или скором открытии магазинов. Индекс волатильность VIX (29.53 п.) развернулся наверх.

Хотя большинство американских акций выросло в цене, крупнейшие из них не участвовали в росте. Основными причинами для понижения индексов стали негативные экономические данные (включая свежие майские Индексы менеджеров по закупке PMI), обострение риторики в отношениях между США и Китаем, а также банальная неспособность рынка найти обоснование для уверенного рывка наверх и выхода из торговой зоны, которая была сформирована ещё 9 апреля (индекс S&P 500 не смог пробиться через скопление нескольких сопротивлений в диапазоне 2980-3000 п., и теперь вероятна коррекция в течение нескольких дней).

Китай намерен ввести в Гонконге новый закон в сфере безопасности. В связи с этим ожидаются массовые протесты в городе, а вероятность санкций США в отношении КНР повышается, что позволит властям Китая принять ответные меры. Всё это происходит на фоне открывшегося Всекитайского собрания народных представителей, на котором часто озвучиваются долгосрочные стратегические инициативы. На негативном новостном фоне по поводу Гонконга, а также новости о появлении коронавируса в ещё одной провинции Китая, фьючерсы на нефть сегодня падают на 5%.

Российский рынок акций умеренно корректировался на фоне негативной динамики на западных площадках, вероятно, ощущая приближение коррекции в нефти.

Рубль на максимуме составил 70.61 рублей за доллар. Укреплению рубля относительно доллара и евро способствует дальнейший отскок в ценах на нефть, а также общее повышение интереса к рискованным активам со стороны мировых инвесторов. Более того, с 9 апреля рубль несколько раз не смог укрепиться ниже 72.5 руб. за доллар, но на днях это, наконец, произошло. Поскольку курс валютных пар в краткосрочном плане очень сильно зависит от технических факторов, данное движение привело к закрытию части коротких позиций по рублю и ускорило укрепление нашей валюты.

Далее всё зависит также от цен на нефть и настроений глобальных инвесторов. Серьёзным фактором неопределённости выступает COVID-19. Но любая коррекция на западных рынках заставит игроков снова выходить из спекулятивных активов, к которым относятся бумаги развивающихся стран. В частности, очень удобно будет закрывать позиции в ОФЗ (по очень выгодным - высоким - ценам) и выходить из рублёвой зоны, продавая полученные рубли за доллары или евро.