Чистка на фондовом рынке

29.10.2009

В середине октября Госдума приняла Закон о введении уголовной ответственности за недобросовестную деятельность на рынке ценных бумаг. Нарушителям правил игры грозит штраф от 300 тысяч до  1 миллиона рублей, а также лишение свободы на срок до семи лет. А с 1 июля следующего года работать на фондовом рынке смогут только компании, располагающие собственными средствами, превышающими 35 миллионов рублей. О чем свидетельствуют подобные нововведения и к чему они приведут?

В середине октября Госдума приняла Закон о введении уголовной ответственности за недобросовестную деятельность на рынке ценных бумаг. Нарушителям правил игры грозит штраф от 300 тысяч до  1 миллиона рублей, а также лишение свободы на срок до семи лет. А с 1 июля следующего года работать на фондовом рынке смогут только компании, располагающие собственными средствами, превышающими 35 миллионов рублей. О чем свидетельствуют подобные нововведения и к чему они приведут?

Наш собеседник — директор ООО «Инвестиционно-брокерская фирма «Темп-Инвест» Олег Снегирев

— Олег Викторович, какое из новшеств, на ваш взгляд, больше повлияет на рынок?

— Закон о введении уголовной ответственности за недобросовестную деятельность на рынке ценных бумаг принят всего две недели назад, поэтому мне пока не удалось ознакомиться с его окончательной редакцией. Как мне известно из предварительных редакций, нововведения затрагивают 3 группы нарушений: порядок учета прав на ценные бумаги и злоупотребления при ведении реестра акционеров; воспрепятствование правам владельцев ценных бумаг, недопуск к собранию акционеров или ограничение прав акционеров в ходе собрания и за манипулирование ценами на рынке ценных бумаг. Судя по реакции участников рынка, принятые поправки не окажут значимого влияния. По первым двум позициям уже были предусмотрены значительные штрафные санкции при внесении правок в КоАП РФ. А дополнения, касающиеся манипулирования ценными бумагами, приведут только к ужесточению требований по учету сделок и увеличению объема отчетности профессиональных участников при сомнительном влиянии на рынок, поскольку выявить действительные факты такого манипулирования при текущем состоянии рынка задача, мягко говоря, непростая.

Куда более серьезно повлияет на ситуацию на рынке ценных бумаг другое нововведение, инициированное Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР РФ), — увеличение в 5-10 раз требований к собственному капиталу профучастников фондового рынка. Регулятор невзирая на специфику и состояние инфраструктуры фондового рынка принял решение об увеличении капитала инвестиционных компаний с полной лицензией до размеров, сопоставимых с капиталом банков. Замечу, что на развитых рынках Европы и США уже сейчас требования к размеру собственных средств профучастников многократно ниже российских, притом, что число инвесторов, пользующихся их услугами, выше на порядок.

— Чем, по-вашему, вызвана такая инициатива ФСФР?

— На мой взгляд, регулятор устал. По-видимому, он не справляется с возложенными на него, в том числе им самим, функциями жесточайшего контроля профуча-стников и решил попросту сократить их количество. В результате этих нововведений от 25 до 50% региональных компаний вынуждены будут уйти из бизнеса. А учитывая, что сейчас около половины профучастников зарегистрированы в Москве и Санкт-Петербурге, фондовый рынок в регионах по охвату услугами населения вернется на уровень 2000 года.

— Значит ли это, что инвестиционные компании, которые сегодня работают в Тверской области, вскоре прекратят свое существование?

— Ограничусь прогнозом относительно фирмы «Темп-Инвест», которая работает на рынке 16-й год и является старейшей из тверских региональных компаний–профучастников. Мы пережили дефолт 1998 года. С незначительными потерями выходим из нынешнего кризиса. Потенциальные возможности увеличить размер собственных активов до требуемого уровня у нас есть, и мы намерены их реализовать. Существенным стимулом для нас будет являться и то, что после вступления в силу указанных нововведений мы останемся на тверском рынке единственной некредитной организацией, осуществляющей брокерско-дилерскую деятельность.

С другой стороны, дополнительные вложения в уставный капитал неизбежно приведут к относительному падению рентабельности брокерского бизнеса, что для нас не менее важно, чем амбиции. Поэтому окончательное решение относительно того, быть или не быть, будет приниматься только после выполнения всех расчетов.

— Есть ли у вас шансы повысить рентабельность бизнеса и тем самым снять сомнения по поводу дальнейшей работы?

— Доходы профучастника складываются в основном из двух составляющих — собственных операций на фондовом рынке и комиссии от биржевых оборотов клиентов. И если первая составляющая определяется в основном квалификацией аналитиков, то для увеличения второй требуется увеличивать клиентскую базу. И здесь мы наталкиваемся на объективные трудности, свойственные всем региональным компаниям. Население, да и руководители предприятий предпочитают хранить свободные денежные средства в лучшем случае в валюте или на банковских депозитах, не обращая внимания на то, что их доходность нередко съедается инфляцией и девальвацией. Возможность же получения доходов на фондовом рынке, которые в этом году уже превысили 120&37;, расценивают как нечто экзотическое и недоступное.

— Можно ли их в этом упрекать? Особенно после того, как тверские инвесторы доверили свои средства ИК «Спутник», а теперь вынуждены жаловаться на нее в различные инстанции в надежде хотя бы вернуть вложенное... Как ситуация со «Спутником» отражается на деятельности вашей компании? Не утратили ли клиенты доверия к инвестиционным компаниям в целом?

— Мы не владеем достоверной официальной информацией о проблемах компании «Спутник» и совокупных размерах неисполненных обязательств. Для оценки их влияния на региональный рынок, включая степень доверия клиентов, следует подождать официальных итогов проверки контролирующих органов. Что касается нашей компании, то с уверенностью могу сказать, что наши сложившиеся за 15 лет правила ведения бизнеса, где на первом месте стоит уважение к интересам клиентов, не допускают даже минимальной вероятности появления аналогичных проблем.

Наталья КОЗЛОВСКАЯ