Кто-то теряет, кто-то находит…

11.06.2008

Несмотря на кризисное состояние на мировых финансовых рынках, российский фондовый рынок по-прежнему продолжает предоставлять большие возможности. Осталось только понять, как правильно ими воспользоваться

Несмотря на кризисное состояние на мировых финансовых рынках, российский фондовый рынок по-прежнему продолжает предоставлять большие возможности. Осталось только понять, как правильно ими воспользоваться

О том, что делать частному инвестору, мы беседуем с Юрием Мальцевым, начальником отдела брокерско-дилерских операций инвестиционно-брокерской фирмы «Темп-инвест», более 14 лет успешно работающей на фондовом рынке России 

— Юрий Геннадьевич, снижение темпов роста российского фондового рынка за последний год, по сравнению с тем, что наблюдалось 2—3 года назад, дало повод некоторым потенциальным инвесторам для скептичческого отношения к этому финансовому инструменту. Обосновано ли это, и какая картина складывается на российском фондовом рынке с начала года?

— На мой взгляд, фондовый рынок и сегодня является одним из самых интересных финансовых инструментов, обеспечивающих хорошую доходность грамотных вложений.

Продолжительный рост рынка  в конце прошлого года сменился сильным падением в январе — за 2 недели на новостях об ипотечном кризисе в США рынок потерял почти 20%. После чего три месяца наблюдалось боковое движение цен с волатильностью в пределах 3—4%. Рынком в это время правили спекулянты, инвесторы же взяли передышку.

Уверенный и стремительный рост рынок продемонстрировал в мае, отыграв все потери с начала года. Сигналом к росту послужило вступление в должность избранного президента Дмитрия Медведева и последующие официальные выступления первых лиц государства, касающиеся экономических вопросов. Новости о снижении налога на добычу полезных ископаемых для нефтедобывающих компаний с 2009 г. выбросили котировки компаний нефтегазового сектора вертикально вверх, что, вкупе с историческими максимумами мировых цен на нефть, стало основным драйвером майского роста. Все нефтяные компании выросли в мае на 22—26%. Определенное влияние оказало и снижение вероятности рецессии в США.

Между тем, лидерами роста в этом году является вовсе не «нефтянка». В списке наиболее выросших ликвидных акций первые позиции занимают представители двух отраслей — химической («Акрон» — рост 117% с начала года и «Уралкалий» — 59%) и угледобывающей («Белон» — 92% и «Распадская» — 45%). Для сравнения: «Татнефть» с начала года прибавила 23%, «ЛУКОЙЛ» —18%.

Среди отстающих же в этом году оказались акции энергетических и телекоммуникационных компаний.

В целом же, рынок находится вблизи максимальных уровней.

Одна из ведущих «голубых фишек», бывшая лидером рынка по оборотам на протяжении последних лет, РАО ЕЭС, с начала года потеряла 18%, а с 7 июня торги по ней остановлены.

Вместо акций РАО ЕЭС инвесторы, владеющие ими на данный момент, получат пакет из акций более 20 энергетических компаний. Аналитиками прогнозируется, что стоимость такого пакета к концу года может вырасти на величину до 40% к текущей стоимости бумаг РАО ЕЭС. Следует отметить, что эту выгоду в большей степени ощутят владельцы крупных пакетов, а также инвесторы, у которых акции РАО ЕЭС находились на брокерских счетах. В этом случае их будет легко реализовать на бирже. Если же акции находятся на счете в реестре акционеров, их реализация будет сопряжена с большими накладными расходами.

— Как вы оцениваете перспективы рынка на ближайшее полугодие?

— По мнению аналитиков ряда крупных компаний, рынок к концу года вырастет. Прогнозные значения индекса РТС на конец года варьируются от 2600 до 3000 пунктов, при текущем — около 2400 пунктов.

Что же касается ближайшей перспективы (один-два месяца), то наиболее вероятным представляется движение индекса РТС в диапазоне 2350—2500 пунктов.

Основные риски на рынке по-прежнему внешние: возможное развитие финансового кризиса и угроза коррекции высоких цен на нефть.

— Фирма «Темп-инвест» работает с ценными бумагами, практически, с момента зарождения в России биржевой торговли как таковой. Что вы как специалист порекомендовали бы инвесторам при работе на фондовом рынке?

— При инвестировании в ценные бумаги необходимо, прежде всего, грамотно определить наиболее перспективный сектор рынка. Прошли времена, когда одновременно росли или падали акции абсолютно всех компаний разных секторов экономики. Рынок гораздо более диверсифицирован, и «поведение» акций различных секторов значительно отличается, что и было показано выше.

Сейчас можно рекомендовать для инвестиций акции банковского сектора. Сбербанк и ВТБ, по нашему мнению, на текущих уровнях привлекательны для покупок. В отличие от большинства ликвидных ценных бумаг, они незначительно скорректировались к январскому падению при отсутствии ухудшения фундаментальных показателей. Также привлекательны для инвестиций акции металлургических компаний, спрос на продукцию которых неуклонно растет.

Второй важный момент для инвесторов — определение момента покупки, и, что не менее важно, своевременной продажи акций. Только в этом случае можно обыграть рынок. Так, те, кто покупал акции в конце декабря прошлого года и пересидел в них январскую коррекцию, сейчас «в нуле», а те, кто купил на месяц позже — в конце января, например, акции «ЛУКОЙЛа» или «Роснефти», заработали более 50% от вложенной суммы.

В настоящее время рынок после бурного майского роста несколько перегрет, поэтому для эффективного инвестирования благоприятного момента для вхождения в акции следует подождать.

Оксана НИКОНОРОВА