При ПИФе паф предусмотрен

08.02.2008

При банкротстве паевых инвестиционных фондов пайщики получают деньги последними. Но это обстоятельство их не пугает

При банкротстве паевых инвестиционных фондов пайщики получают деньги последними. Но это обстоятельство их не пугает

Всякий раз с очередным витком инфляции российские вкладчики встают перед выбором: как уберечь свои средства, дабы цены «не съедали» накопленный годами капитал. С каждым днем все больше и больше людей доверяют свои деньги ПИФам — паевым инвестиционным фондам. Хотя отношение в финансовом мире к ним не однозначно — одни эксперты рекомендуют вкладывать деньги только в такие структуры, другие вспоминают инфляцию и неутешительные 10—15% прибыли паевых фондов за 2007 год. Вкладчиков же, помимо доходности, интересуют другие, не менее актуальные аспекты работы ПИФов.

Самый болезненный вопрос для каждого инвестора — это вероятность банкротства компании, управляющей его деньгами. По словам Дарьи Молчановой, клиент-менеджера по инвестиционным продуктам регионального офиса банка КИТ Финанс в Твери, теоретически управляющая компания может обанкротиться, как и любое юридическое лицо, но в реальности такое маловероятно. Доверяя деньги ПИФам крупных компаний с длительным опытом работы и хорошими рейтингами, можно максимально обезопасить себя от подобных неприятностей. Если же ПИФу все-таки настал «паф-ф», то нормативные акты достаточно детально прописывают, в какой последовательности идет распределение активов фонда. В первую очередь происходит расплата с регистратором, аудитором, оценщиком и депозитарием, а оставшиеся средства распределяются между пайщиками. Процесс небыстрый, однако специалисты в один голос утверждают, что деньги вкладчикам вернутся. Так ли это на самом деле, сказать сложно, ведь ни в российской, ни в международной практике нет примеров, чтобы ПИФ обанкротился. Более того, Федеральная служба по финансовым рынкам настойчиво предлагает создать компенсационный фонд для пайщиков российских ПИФов за счет страховых отчислений учредительных компаний. И хотя прибыльность фондов уменьшится (насколько — еще не понятно, эксперты-законодатели обещают минимальное снижение), такой шаг должен еще больше повысить степень доверия населения к ПИФам.

Однако наиболее бдительных вкладчиков все же беспокоит вопрос о возможности появления «МММ» среди ПИФов. Познав все прелести «пирамидального строительства», россияне скептически относятся к предложениям доверять деньги управляющим компаниям. Но и здесь финансовые аналитики едины во мнении: примеров «паевых пирамид» в природе нет. За всю историю существования ПИФов фонды зарекомендовали себя надежными организациями, пережив и Великую депрессию в США, и ее «русскую версию» в 1998 году. Сама организация работы ПИФов исключает возможность для управляющего «сбежать» с деньгами пайщиков, поскольку изначально все средства инвесторов и ценные бумаги хранятся не на счетах управляющей компании, а в специализированном депозитарии, и уже эта организация контролирует, чтобы деньги вкладывались только туда, куда оговорено инвестиционной декларацией фонда. Таким образом, получается, что пайщики максимально защищены от недобросовестных действий управляющих компаний не только законодательством — компания должна иметь лицензию ФСФР на проведение такой деятельности, но и самим принципом устройства ПИФа.

Что действительно не гарантируется, так это доходность паевых фондов. Если в 2005 году некоторые пайщики смогли получить от ПИФов стопроцентный доход, то в 2007 году, как уже говорилось выше, многие вкладчики смогли лишь сохранить свои средства, так как 10—15% прибыли от инвестиций с трудом покрыли инфляцию. Единственное, что можно посоветовать будущему пайщику в этом случае, — это внимательно следить за рейтингом компаний-учредителей и вкладывать деньги в наиболее успешные из них.

Надежда Абрамова